股權(quán)分置改革：國有控股上市公司股權(quán)激勵研究.pdf

1、股權(quán)分置改革是中國資本市場以及國有資產(chǎn)管理體系中的一項非常具有歷史性意義的重大事件。股權(quán)分置改革的主軸是對價的支付，即非流通股股東通過對流通股股東支付一定的對價以換取原非流通股的上市流通權(quán)。在股權(quán)分置改革之后，國有上市公司如何設(shè)計股權(quán)激勵計劃一直受到國內(nèi)外理論界、政府和公司的高度關(guān)注。股權(quán)激勵被視為解決現(xiàn)代企業(yè)委托--代理問題的重要途徑，是促進公司高管與股東形成利益共同體的有力手段，因此國有控股上市公司的股權(quán)激勵計劃是關(guān)系到國有資產(chǎn)的重

2、大問題。但在實踐中，由于政策環(huán)境和法律規(guī)定的制約，股權(quán)分置改革的影響，股權(quán)激勵方案的設(shè)計面臨許多法律、政策和環(huán)境的障礙。上市公司和資本市場都急需建立健全公司高管的股權(quán)激勵制度。 本文從我國國有控股上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)狀和問題出發(fā)，較系統(tǒng)全面的分析了當(dāng)前的經(jīng)濟背景和政策背景。根據(jù)股權(quán)激勵理論，結(jié)合美國股權(quán)激勵的經(jīng)驗和我國國有控股上司公司的特點，為國有上市公司股權(quán)激勵方案的設(shè)計提供參考依據(jù)和建議，并以寶鋼股份股權(quán)激勵方案為例進行分析