資產(chǎn)質(zhì)量過硬的城商行轉(zhuǎn)債

1、-、規(guī)模較大，平價和債底提供較強(qiáng)平安墊 、規(guī)模較大，平價和債底提供較強(qiáng)平安墊 41、發(fā)行規(guī)模較大，對原股本有一定攤薄42、債底預(yù)計在89.81元附近，發(fā)行公告掛網(wǎng)日平價為96.95元 4二、深耕浙江，資產(chǎn) 二、深耕浙江，資產(chǎn)質(zhì)量過硬 質(zhì)量過硬 51、做精杭州，深耕浙江省內(nèi)市場52、資產(chǎn)質(zhì)量過硬，凈息差上行63、發(fā)行轉(zhuǎn)債補(bǔ)充核心一級資本7三、定價分析及申購建議 三、定價分析及申購建議 71、轉(zhuǎn)債申購中簽率預(yù)計落在0.0343%-0.042

2、7%之間 72、預(yù)計一級市場參與風(fēng)險不高 8四、風(fēng)險提不 四、風(fēng)險提不8-、規(guī)模較大，平價和債底提供較強(qiáng)平安墊杭州銀行于3月24日發(fā)布公告，將于2021年3月29日公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債，本 次安排網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行。杭銀轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模150億元，債項評級AAA,根據(jù)3月24日 中債同等級企業(yè)債到期收益率3.8613%測算，債底約為89.81元，支撐性較強(qiáng)。發(fā)行公告 掛網(wǎng)日杭銀轉(zhuǎn)債平價為96.95元，屬于銀行類轉(zhuǎn)債發(fā)行平價相對較高的品種。條款博

3、弈 看點不高，下修較為嚴(yán)格，無有條件回售條款。1、發(fā)行規(guī)模較大，對原股本有一定攤薄 、發(fā)行規(guī)模較大，對原股本有一定攤薄杭銀轉(zhuǎn)債本次發(fā)行方式上設(shè)置原股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行。發(fā)行規(guī)模為150 億元,初始轉(zhuǎn)股價為17.06元/股，目前公司總股本59.30億股,本次發(fā)行攤薄比例為12.91% 左右。原股東可優(yōu)先配售的杭銀轉(zhuǎn)債數(shù)量為其在股權(quán)登記日（2021年3月26日，T-1日） 收市后持有的中國結(jié)算上海分公司登記在冊的發(fā)行人股份數(shù)量按每股

4、配售2.529元可轉(zhuǎn) 債的比例計算可配售可轉(zhuǎn)債的數(shù)量，再按1,000元/手的比例轉(zhuǎn)換為手?jǐn)?shù)，每1手（10張） 為一個申購單位。原股東可根據(jù)自身情況自行決定實際認(rèn)購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量，原股東優(yōu)先 配售日為2021年3月29日。網(wǎng)下發(fā)行時間為2021年3月26日，網(wǎng)下每個賬戶申購數(shù) 量上限為150萬手（150,000萬元）。網(wǎng)上發(fā)行時間為2021年3月29日，網(wǎng)上每個賬戶 申購數(shù)量上限是1,000手（100萬元）。圖表 圖表1杭銀轉(zhuǎn)債發(fā)行安排 杭

5、銀轉(zhuǎn)債發(fā)行安排資料來源：W山d,交易日 交易日 日期 日期 發(fā)行安排 發(fā)行安排T-2 2021年3月25日 刊登募集說明書及其摘要、《發(fā)行公告》、《網(wǎng)上路演公告》T-1 2021年3月26日 原普通股股東優(yōu)先配售股權(quán)登記日；網(wǎng)上路演；網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者在17:00前提交《網(wǎng)下申購表》等 相關(guān)文件，并在17:00前按時繳納申購保證金T 2021年3月29日 刊登《可轉(zhuǎn)債發(fā)行提示性公告》；原普通股股東優(yōu)先配售認(rèn)購日（繳付足額資金）；網(wǎng)上申購（無

6、 需繳付申購資金）；確定網(wǎng)上申購搖號中簽率和網(wǎng)下申購初步配售結(jié)果T+1 2021年3月30日 刊登《網(wǎng)上中簽率及網(wǎng)下配售結(jié)果公告》；根據(jù)中簽率進(jìn)行網(wǎng)上申購的搖號抽簽T+2 2021年3月31日 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》；網(wǎng)上投資者根據(jù)中簽號碼確認(rèn)認(rèn)購數(shù)量并繳納認(rèn)購款；網(wǎng)下申購?fù)?資者根據(jù)配售金額繳款（如申購保證金低于配售金額）T+3 2021年4月1日 聯(lián)席主承銷商根據(jù)網(wǎng)上資金到賬情況確定最終配售結(jié)果和包銷金額T+4 2021年4月2日

7、 刊登《發(fā)行結(jié)果公告》2、債底預(yù)計在89.81元附近，發(fā)行公告掛網(wǎng)日平價為96.95元債底約為89.81元，有一定保護(hù)性。杭銀轉(zhuǎn)債期限為6年，債項評級為AAA。票面 利率為：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.2%、第五年1.8%、第 六年2.0%o到期贖回價格為票面面值的108% （含最后一期利息），按照2021年3月 24日中債6年期AAA企業(yè)債到期收益率3.8613%作為貼現(xiàn)率估算，杭銀轉(zhuǎn)債債底價值 約為89