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文檔簡介
1、由2007年始于美國的次貸危機，并最后蔓延至全國的金融危機對全球金融機構(gòu)帶來了沉重打擊。由于經(jīng)濟全球化的發(fā)展，各國經(jīng)濟聯(lián)系日益密切，因此對金融機構(gòu)系統(tǒng)性風險測度和其之間風險的傳染性研究則顯得意義重大。
本文基于邊際期望損失MES及其引申出的系統(tǒng)性風險指數(shù)SRISK兩種方法，對我國2008年以前上市的26家上市金融機構(gòu)，其中包括14家商業(yè)銀行、6家證券公司、3家保險公司、3家信托公司進行系統(tǒng)性風險測度。通過運用MES和SRISK
2、模型，對每個序列單獨進行估計，測算出我國上市金融機構(gòu)系統(tǒng)性風險貢獻排名及各個上市金融機構(gòu)的資金缺口排名。實證結(jié)果表明：在金融危機期間各金融機構(gòu)系統(tǒng)性風險明顯高于金融危機后，與實際相符；抗風險能力是影響邊際風險貢獻MES的重要因素，抗風險能力越強，邊際風險貢獻越小；而系統(tǒng)性風險指數(shù)SRISK與金融機構(gòu)規(guī)模成正比，其規(guī)模越大，系統(tǒng)性風險指數(shù)越高。由此可見，SRISK的排名更與實際直覺相符，但這并不能說明MES測度不準確，因為MES主要側(cè)重金
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