基于平衡計分卡視角的企業(yè)并購績效評價研究——以愛爾眼科系列并購為例.pdf

1、平衡計分卡理論自傳入我國以來，就被廣泛應用于我國企業(yè)的績效評價中。近年來，在資本市場競爭越來越激烈的情況下，越來越多的企業(yè)選擇通過并購重組的方式來擴大企業(yè)規(guī)模，提高競爭力。企業(yè)并購前后的績效變化是評價一個企業(yè)的并購行為是否成功的最為關鍵的指標，評價企業(yè)并購績效的方法眾多，其中最受歡迎、應用最廣泛的還是平衡計分卡方法。本文在廣泛研究相關文獻的基礎上，從平衡計分卡的角度對企業(yè)并購績效進行了研究，并以愛爾眼科為案例進行了分析。本文的結(jié)構(gòu)及主要

2、研究成果如下。
　　第一，緒論。這一部分介紹了研究背景與意義、研究內(nèi)容與方法、創(chuàng)新點與不足之處。
　　第二，文獻綜述。這一部分對平衡計分卡理論、企業(yè)并購績效理論、平衡計分卡評價企業(yè)并購績效的應用及相關案例研究進行了綜述。
　　第三，理論概述。這一部分對平衡計分卡理論、企業(yè)并購績效理論以及平衡計分卡在評價企業(yè)并購績效時的應用方法進行了詳細的介紹。
　　第四，愛爾眼科系列并購績效評價。這一部分是本文的核心部分，首先對

3、并購企業(yè)進行了簡要介紹，包括并購行業(yè)背景、愛爾眼科基本情況和系列并購案例的回顧;其次，對愛爾眼科系列并購的動機進行了分析，認為愛爾眼科選擇并購出于四個方面的動機，分別是財務協(xié)同動機、管理協(xié)同動機、經(jīng)營協(xié)同動機和取得市場優(yōu)勢的動機;第三，應用平衡計分卡對愛爾眼科系列并購的績效進行評價，分別從四個維度進行了評價，一是財務協(xié)同維度，財務協(xié)同維度又包括愛爾眼科系列并購前后盈利能力、償債能力、營運能力、現(xiàn)金流四個方面進行了評價，二是管理協(xié)同維度，

4、選取了管理費用率和人均營收兩個指標的變化情況進行評價，三是經(jīng)營協(xié)同維度，選取了愛爾眼科并購前后每1元營業(yè)收入所需的營業(yè)成本金額、人力資源能力兩個指標進行評價，四是取得市場優(yōu)勢維度，選取了門診人數(shù)、手術(shù)人數(shù)和品牌價值排名三個指標進行評價;第四，對愛爾眼科系列并購成功的因素進行了分析，認為愛爾眼科的系列并購能取得成功依賴于充分的準備工作、恰當?shù)牟①徑灰缀洼^強的整合運營能力三個方面。
　　第五，平衡計分卡應用于并購績效評價的結(jié)論與不足。