國(guó)際原油價(jià)格數(shù)據(jù)中隱含的市場(chǎng)信息及其特征的時(shí)空動(dòng)力學(xué)分析.pdf

1、原油作為全球主要的化工原料，又是全球極為重要的能源，其價(jià)格的變動(dòng)會(huì)影響著經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的各個(gè)方面。所以，對(duì)于國(guó)際原油市場(chǎng)的信息和特征的分析與刻畫(huà)具有十分重要的實(shí)際價(jià)值。本文基于隨機(jī)矩陣?yán)碚?，研究了?guó)際原油價(jià)格收益率相關(guān)系數(shù)矩陣中所隱含的市場(chǎng)信息。并且，我們還利用吸收率、動(dòng)態(tài)同步性比率、動(dòng)態(tài)非同步性比率以及動(dòng)態(tài)聚類(lèi)算法進(jìn)一步分析了國(guó)際原油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性和同步性特征。
　　出于這個(gè)目的，我們選取了1999年1月-2015年2月的國(guó)際主要市場(chǎng)原

2、油現(xiàn)貨價(jià)格的月度數(shù)據(jù)：西德克薩斯中質(zhì)原油、布倫特原油、迪拜原油、辛塔原油、米納斯原油、塔皮斯原油和阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)格，并計(jì)算國(guó)際原油價(jià)格收益率相關(guān)系數(shù)矩陣C(t)。我們通過(guò)隨機(jī)矩陣?yán)碚摲治隽讼嚓P(guān)系數(shù)矩陣C(t)中的相關(guān)系數(shù)和特征值的統(tǒng)計(jì)性質(zhì)。結(jié)果表明各地區(qū)原油價(jià)格并不是隨機(jī)獨(dú)立的，而是相互關(guān)聯(lián)著的。通過(guò)對(duì)相關(guān)系數(shù)矩陣C(t)的平均相關(guān)系數(shù)的研究，進(jìn)一步得到了國(guó)際原油
　　市場(chǎng)的相關(guān)性和風(fēng)險(xiǎn)性是很大的。并且還發(fā)現(xiàn)相關(guān)系數(shù)矩陣C(t)的

3、最大特征值包含了大量的市場(chǎng)信息，第二、第三大特征值包含了部分市場(chǎng)信息，而第三大之后的特征值所包含的市場(chǎng)信息量則非常有限?；趯?duì)特征向量和特征組合的分析，我們發(fā)現(xiàn)國(guó)際原油市場(chǎng)大致可以劃分為10個(gè)不同的時(shí)期，并且回歸系數(shù)的間斷點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間要早于國(guó)際市場(chǎng)原油平均價(jià)格的波動(dòng)拐點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間。因此，我們可以有效地預(yù)測(cè)出國(guó)際原油價(jià)格的波動(dòng)拐點(diǎn)，即相關(guān)系數(shù)矩陣C(t)所隱含的市場(chǎng)信息具有超前性。
　　最后我們通過(guò)吸收率、動(dòng)態(tài)同步性比率、動(dòng)態(tài)非同步