β系數(shù)穩(wěn)定性的研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、資本資產(chǎn)定價理論(CAPM)問世以來，該理論受到大量的有效性檢驗(yàn)，其中不乏質(zhì)疑的聲音。由于在CAPM理論中，β系數(shù)是其中度量證券（或證券組合）的價格變動與市場上證券平均價格變動之間相關(guān)關(guān)系的一個關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了市場上證券平均價格變動對某一證券（或證券組合）價格變動的影響程度，所以對CAPM檢驗(yàn)的實(shí)際上是驗(yàn)證β系數(shù)是否具有對收益的完全解釋能力。通常β系數(shù)是用歷史數(shù)據(jù)來計算的，而歷史數(shù)據(jù)計算出來的β系數(shù)是否具有一定的穩(wěn)定性，將直接影響β系

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