我國(guó)創(chuàng)業(yè)板融資渠道研究.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)創(chuàng)業(yè)板融資渠道研究姓名：崔健申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：企業(yè)管理指導(dǎo)教師：董舜琪2001.3.1前言近十幾年來(lái)，為了扶持中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，世界上不少?lài)?guó)家和地區(qū)紛紛探索設(shè)立二板市場(chǎng)(創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng))，以建立一種有利于支持中小企業(yè)融資的金融體系。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)問(wèn)題成為全球經(jīng)濟(jì)界一道亮麗的風(fēng)景線。中國(guó)國(guó)內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還存大較大差距，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重相對(duì)還較低。但高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)

2、民經(jīng)濟(jì)的重要作用是有目共睹的，它不但可以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，帶動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；而且可以促進(jìn)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；其帶動(dòng)作用也不容忽視，且有一定的群體性，縱向聯(lián)系緊、橫向聯(lián)系廣，對(duì)其它行業(yè)的滲透性強(qiáng)，具有較大的乘數(shù)效應(yīng)，已經(jīng)成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，也是我國(guó)發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)。。目前，制約國(guó)內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸很多，但最重要的恐怕要數(shù)資金問(wèn)題了。而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，投資風(fēng)險(xiǎn)比較大，靠傳統(tǒng)的融資方式已不可能獲

3、得必要的發(fā)展資金。風(fēng)險(xiǎn)投資恰恰提供了一個(gè)為高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展最重要的初創(chuàng)階段和發(fā)展階段融資的場(chǎng)所。風(fēng)險(xiǎn)投資承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，需要有高的收益，這就需要為風(fēng)險(xiǎn)投資提供一個(gè)資金釋放場(chǎng)所(收回渠道)。風(fēng)險(xiǎn)投資的最佳收回渠道是股份上市，但主板市場(chǎng)對(duì)公司上市的要求較高，包括存續(xù)時(shí)間和盈利要求，風(fēng)險(xiǎn)投資支持的高新技術(shù)企業(yè)一般都達(dá)不到主板市場(chǎng)的要求，創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)對(duì)上市公司的要求較低，正適合了高新技術(shù)企業(yè)存續(xù)時(shí)間短、盈利較少或無(wú)盈利但具較大發(fā)展?jié)摿Φ奶攸c(diǎn)

4、，成為當(dāng)前高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)的首選場(chǎng)所。經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)已日趨成熟，法制日趨建全，創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)設(shè)立的社會(huì)環(huán)境已基本成熟。同時(shí)，中小企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也不斷發(fā)展，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立準(zhǔn)備了豐富的上市資源，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立已是必然。‘近年來(lái)，大家雖然對(duì)創(chuàng)業(yè)板問(wèn)題探討的較多，但很少有文章就創(chuàng)業(yè)板問(wèn)題與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)系起來(lái)并對(duì)彼此的關(guān)系進(jìn)行詳細(xì)的闡述，本文就是從國(guó)內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r入手，來(lái)論述國(guó)內(nèi)商新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、