我國創(chuàng)業(yè)板IPO定價實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、創(chuàng)業(yè)板的推出為我國中小企業(yè)提供了非常重要的融資平臺，也是我國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、完善資本市場的重要手段。但我國創(chuàng)業(yè)板相較于國外創(chuàng)業(yè)板市場相比仍處于起步階段，有很多問題需要完善，研究創(chuàng)業(yè)板IPO定價問題對我國創(chuàng)業(yè)板今后的快速發(fā)展具有很強的現(xiàn)實意義。
　　 本文在總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于IPO定價、IPO定價效率、IPO抑價的研究基礎(chǔ)上，對我國創(chuàng)業(yè)板開板以來的281家上市公司進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，描述性分析創(chuàng)業(yè)板發(fā)展現(xiàn)狀和抑價程度，判斷我國創(chuàng)業(yè)板目前的

2、IPO定價效率較之前學(xué)者研究的程度有所改善，但仍處于較低水平。將影響我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價程度的因素分成公司財務(wù)指標(biāo)、發(fā)行因素以及市場投機情緒三類，運用多元線性回歸進(jìn)行實證研究。研究結(jié)論顯示，目前影響我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率主要因素是凈資產(chǎn)收益率、發(fā)行時間間隔、發(fā)行中簽率及首日換手率，并對相關(guān)原因加以分析，我國創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的產(chǎn)生很大程度由市場高漲的投機情緒所致。
　　 最后本文在上述研究基礎(chǔ)上，從完善信息披露制度、加強對機構(gòu)投資

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