我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO定價(jià)效率研究.pdf

1、為了鼓勵(lì)創(chuàng)新型中小企業(yè)以及高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展,為其提供便利的融資渠道,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)了十余年的精心籌備后于2009年10月30日順利開(kāi)板。然而,由于我國(guó)特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀,整個(gè)經(jīng)濟(jì)尚處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,證券市場(chǎng)發(fā)展的體制尚不完善,與發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相比尚有較大的差距,IPO定價(jià)不合理,尤其是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)率相對(duì)較高,價(jià)格波動(dòng)明顯,破發(fā)股比例較高,這些問(wèn)題的存在將不利于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,并最終影響整個(gè)證券市場(chǎng)的運(yùn)行效

2、率。因此,研究中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的IPO定價(jià)效率問(wèn)題,對(duì)完善中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)體系、提升中小企業(yè)融資效率以及改善中國(guó)資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境都具有很強(qiáng)的理論和實(shí)踐意義。
　　 本文正文部分包括第二章至第五章。第二章首先對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)效率的國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論進(jìn)行了梳理與總結(jié),在借鑒前人成果的基礎(chǔ)上對(duì)IPO定價(jià)效率進(jìn)行了界定,選定IPO定價(jià)效率的衡量指標(biāo);第三章結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市條件及特點(diǎn),對(duì)IPO定價(jià)現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)分析,并從IPO抑價(jià)以及后

3、期價(jià)格波動(dòng)兩個(gè)角度對(duì)創(chuàng)業(yè)板的IPO定價(jià)效率的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析與判斷,發(fā)現(xiàn)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板同時(shí)出現(xiàn)了IPO抑價(jià)率與后期股票破發(fā)率雙高的現(xiàn)象;第四章深入挖掘影響我國(guó)創(chuàng)業(yè)板定價(jià)效率的因素,采用了實(shí)證研究的方法對(duì)影響創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的因素進(jìn)行了分析探討,同時(shí)結(jié)合實(shí)際對(duì)后期股票破發(fā)的原因進(jìn)行了分析,找出影響我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)效率的主要因素;最后在前文研究的基礎(chǔ)上,提出了關(guān)于提高我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)效率的建議,期望我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)能夠更加理性、健康地發(fā)展。