改進(jìn)杜邦分析體系 提高財(cái)務(wù)分析質(zhì)量

1、援財(cái)會(huì)月刊淵綜合冤窯77窯陰【摘要】市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，使得傳統(tǒng)的杜邦分析體系已不能完全滿足對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行準(zhǔn)確分析的要求。本文根據(jù)傳統(tǒng)杜邦分析體系面臨的挑戰(zhàn)提出了改進(jìn)建議，并對(duì)改進(jìn)后杜邦分析體系的優(yōu)點(diǎn)作了簡(jiǎn)要闡述?！娟P(guān)鍵詞】杜邦分析指標(biāo)改進(jìn)改進(jìn)杜邦分析體系提高財(cái)務(wù)分析質(zhì)量一、杜邦分析體系面臨的挑戰(zhàn)1.缺少成本管理數(shù)據(jù)信息。傳統(tǒng)的杜邦分析體系主要利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的數(shù)據(jù)。銷售凈利率的高低決定權(quán)益報(bào)酬率的高低。企業(yè)要提高銷售凈利率，擴(kuò)大銷售和成

2、本控制是兩條重要途徑，但根本途徑還是成本控制。成本控制是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)承受內(nèi)外壓力，求得生存和發(fā)展的主要保障。只有降低成本，才能提高邊際貢獻(xiàn)率，才能增強(qiáng)產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。所以，成本控制應(yīng)該作為提高銷售凈利率乃至實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的重點(diǎn)。內(nèi)部管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)正是在對(duì)成本進(jìn)行有效分解的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，能夠?yàn)槌杀究刂铺峁└行У臄?shù)據(jù)資料。而杜邦分析體系對(duì)內(nèi)部管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)中的有用數(shù)據(jù)資料沒(méi)有充分利用并展開(kāi)分析，這是杜邦財(cái)務(wù)分析所欠缺的。2

3、.缺少現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)。現(xiàn)金流量表是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制編制的，可以減少人為操縱的空間，因此通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析能評(píng)價(jià)企業(yè)的收益質(zhì)量，評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的償債能力。傳統(tǒng)的杜邦分析體系只利用了資產(chǎn)負(fù)債表及損益表中的數(shù)據(jù)，沒(méi)有利用現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)。3.未能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如：產(chǎn)品銷售不暢或產(chǎn)品售價(jià)降低會(huì)給企業(yè)的收益造

4、成不確定性；利率調(diào)高，會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加籌資成本，從而影響企業(yè)的利潤(rùn)，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的情況下，風(fēng)險(xiǎn)分析更加需要引起重視。而傳統(tǒng)的杜邦分析體系沒(méi)有反映經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、杜邦分析體系的改進(jìn)1.加入成本管理的指標(biāo)。改進(jìn)后的杜邦分析體系將權(quán)益報(bào)酬率（ROE）指標(biāo)分解為安全邊際率、邊際貢獻(xiàn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)及所得稅率等五項(xiàng)指標(biāo)。它們對(duì)權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)的影響如下：淤邊際貢獻(xiàn)率反映了產(chǎn)品的盈利能力，邊際貢獻(xiàn)率越高，

5、則盈利能力就越強(qiáng)。企業(yè)變動(dòng)成本越低，則變動(dòng)成本率越低，從而邊際貢獻(xiàn)率就越高，權(quán)益報(bào)酬率就越高。于安全邊際與安全邊際率能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全程度。安全邊際率越高則企業(yè)的銷售狀況越好，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，從而企業(yè)就越安全，權(quán)益報(bào)酬率也就越高，權(quán)益報(bào)酬率與安全邊際率成正比關(guān)系。盂資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率，在其他條件不變的前提下，較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說(shuō)明同樣多的資產(chǎn)產(chǎn)生了更多的流轉(zhuǎn)額，經(jīng)濟(jì)資源得到較充分的運(yùn)用，這會(huì)促使企業(yè)凈利潤(rùn)的增

6、加。榆權(quán)益乘數(shù)是衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)程度的重要指標(biāo)之一，在一定條件下（企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率高于負(fù)債的資金成本率），提高權(quán)益乘數(shù)會(huì)獲得額外報(bào)酬，對(duì)權(quán)益報(bào)酬率起到積極作用。虞所得稅率越高，企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)就越重，凈利潤(rùn)就越少，權(quán)益報(bào)酬率就越低。2.加入現(xiàn)金流量因素。傳統(tǒng)的杜邦分析體系只利用了資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，沒(méi)有利用現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)。如果在杜邦分析體系中引入現(xiàn)金流量分析，必將使杜邦分析能更加全面地揭示企業(yè)的盈利能力和償債能力。改進(jìn)后的杜

7、邦分析體系增加了營(yíng)運(yùn)指數(shù)、資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率、權(quán)益現(xiàn)金報(bào)酬率、現(xiàn)金債務(wù)保障率四個(gè)與現(xiàn)金流量有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，現(xiàn)分析如下：（1）營(yíng)運(yùn)指數(shù)衡量?jī)衾麧?rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的差異程度，評(píng)價(jià)企業(yè)賬面利潤(rùn)的真實(shí)性、可靠性，反映企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量，是檢驗(yàn)企業(yè)效益真實(shí)性的一個(gè)重要指標(biāo)，它對(duì)判斷企業(yè)有無(wú)操縱利潤(rùn)行為具有重要的作用。因?yàn)槠髽I(yè)操縱賬面利潤(rùn)，一般是沒(méi)有相應(yīng)的現(xiàn)金流量的。如果企業(yè)利潤(rùn)很大，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量很小或?yàn)樨?fù)，說(shuō)明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中有相當(dāng)大一部

8、分是沒(méi)有現(xiàn)金保證的，企業(yè)的償債能力必差，企業(yè)的利潤(rùn)更值得懷疑，分析人員對(duì)此應(yīng)格外警惕。（2）資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率反映企業(yè)每一元資產(chǎn)所能獲得的現(xiàn)金凈流量。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)獲得現(xiàn)金的能力越強(qiáng)。（3）權(quán)益現(xiàn)金報(bào)酬率反映企業(yè)所有者權(quán)益產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力越強(qiáng)。（4）現(xiàn)金債務(wù)保障率反映企業(yè)用現(xiàn)金凈流量?jī)斶€全部債務(wù)的能力，它是衡量企業(yè)償還債務(wù)能力大小的財(cái)務(wù)指標(biāo)。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還全部債務(wù)能力越

9、強(qiáng)；反之，說(shuō)明企業(yè)償債能力越弱。陰窯78窯財(cái)會(huì)月刊淵綜合冤援3.加入所得稅負(fù)擔(dān)分析。傳統(tǒng)的杜邦分析體系反映了負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)權(quán)益報(bào)酬率的積極影響，因?yàn)樵谕葪l件下，負(fù)債越多，權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益報(bào)酬率就越高。這就給人一種錯(cuò)覺(jué)，似乎企業(yè)負(fù)債越多越好。其實(shí)高負(fù)債率會(huì)產(chǎn)生較重的利息負(fù)擔(dān)，減少凈利潤(rùn)，從而對(duì)權(quán)益報(bào)酬率產(chǎn)生負(fù)面影響。改進(jìn)后的杜邦分析體系將權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)分解為五項(xiàng)，各項(xiàng)含義如下：淤銷售利潤(rùn)率反映企業(yè)產(chǎn)品銷售的盈利能力。銷售利潤(rùn)率比銷售凈利率

10、更能反映企業(yè)產(chǎn)品銷售的盈利能力，而它在傳統(tǒng)杜邦等式中為凈利潤(rùn)銷售收入，這其中的凈利潤(rùn)已扣除利息費(fèi)用和所得稅，因此銷售凈利率并未真實(shí)反映產(chǎn)品銷售的盈利能力。于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力，與傳統(tǒng)杜邦等式中的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率含義一致。盂權(quán)益乘數(shù)反映了負(fù)債經(jīng)營(yíng)的程度，揭示了負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)權(quán)益報(bào)酬率的積極影響，當(dāng)沒(méi)有負(fù)債時(shí)，總資產(chǎn)就等于所有者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)為1；當(dāng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，總資產(chǎn)就大于所有者權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)大于1；負(fù)債程度越高，權(quán)益乘數(shù)就越大。榆所得

11、稅負(fù)擔(dān)反映了所得稅對(duì)凈利潤(rùn)的影響，所得稅率越高，凈利潤(rùn)就越低；反之，凈利潤(rùn)就越高。三、改進(jìn)后的杜邦分析體系的優(yōu)點(diǎn)1.體現(xiàn)了降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本和擴(kuò)大銷售的重要性。銷售凈利率取決于安全邊際率、邊際貢獻(xiàn)率和所得稅率三個(gè)要素。因此在對(duì)銷售凈利率進(jìn)行分析時(shí)，可直接轉(zhuǎn)向以成本性態(tài)為基礎(chǔ)的本量利分析。將成本指標(biāo)引入杜邦分析體系，可以直接看出企業(yè)的產(chǎn)品銷售越好，安全邊際率就越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也越高；企業(yè)產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本越低，則邊際貢獻(xiàn)率就越高；安全邊

12、際能顯示出企業(yè)的銷售下降到何種程度才不至于虧損，如果安全邊際接近盈虧平衡點(diǎn)，則企業(yè)應(yīng)考慮采取得力措施遏止銷售的下降直至反彈回升?？梢?jiàn)，擴(kuò)大銷售及降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本是提高銷售凈利率的最佳途徑。2.準(zhǔn)確地反映了企業(yè)盈利的真實(shí)能力。改進(jìn)后的杜邦分析體系通過(guò)銷售凈利率能分析企業(yè)的盈利能力，而營(yíng)運(yùn)指數(shù)能評(píng)價(jià)企業(yè)賬面利潤(rùn)的真實(shí)性、可靠性，反映企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量。這對(duì)判斷企業(yè)有無(wú)操縱賬面利潤(rùn)的行為提供了幫助，能更準(zhǔn)確地反映出企業(yè)盈利的真實(shí)性。3.全面地

13、揭示了企業(yè)的償債能力。傳統(tǒng)的杜邦分析體系通過(guò)權(quán)益乘數(shù)（或資產(chǎn)負(fù)債率）反映企業(yè)的負(fù)債水平，但由于沒(méi)有包含現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)并不能真正揭示企業(yè)的償債能力。改進(jìn)后的杜邦分析體系通過(guò)現(xiàn)金債務(wù)保障率這個(gè)指標(biāo)，可以比較準(zhǔn)確地揭示企業(yè)的償債能力。4.揭示了所得稅率對(duì)權(quán)益報(bào)酬率的影響。將稅收指標(biāo)引入杜邦分析后，可以看出所得稅率的變化對(duì)權(quán)益報(bào)酬率有直接的影響。所得稅率降低，權(quán)益報(bào)酬率就提高；所得稅率提高，權(quán)益報(bào)酬率就降低。主要參考文獻(xiàn)1.羅常龍.杜邦財(cái)務(wù)分析體

14、系的缺陷及其改進(jìn).商業(yè)研究袁2006曰52.甘翠如.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析的局限性及發(fā)展趨勢(shì).社會(huì)科學(xué)家袁2005曰1【摘要】會(huì)計(jì)信息化教學(xué)是培養(yǎng)復(fù)合型會(huì)計(jì)人才的有效途徑之一。本文對(duì)會(huì)計(jì)信息化教學(xué)目標(biāo)的定位，教學(xué)課程體系的設(shè)計(jì)、教學(xué)內(nèi)容的選擇和實(shí)踐教學(xué)的改進(jìn)進(jìn)行了闡述。【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)信息化教學(xué)改革設(shè)想21世紀(jì)，信息技術(shù)發(fā)展迅速，正推動(dòng)著人類的生產(chǎn)方式和生活方式進(jìn)行激烈的變革。會(huì)計(jì)面向企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)方，提供企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等

15、財(cái)務(wù)信息。它本質(zhì)上是一個(gè)人機(jī)合一的信息系統(tǒng)，其形態(tài)天然地與一定歷史條件下信息技術(shù)發(fā)展水平緊密相連。上世紀(jì)70年代末80年代初，計(jì)算機(jī)在我國(guó)會(huì)計(jì)中的應(yīng)用催生了“會(huì)計(jì)電算化”，此后隨著信息技術(shù)廣泛應(yīng)用和成本不斷降低，它基本上已取代傳統(tǒng)手工記賬算賬，進(jìn)而推動(dòng)會(huì)計(jì)向管理領(lǐng)域發(fā)展。信息技術(shù)使會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)處于一個(gè)良好的開(kāi)放性環(huán)境，基于計(jì)算機(jī)的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)能動(dòng)態(tài)、實(shí)時(shí)、快速、準(zhǔn)確地獲取和處理及反饋發(fā)生在業(yè)務(wù)環(huán)境中的會(huì)計(jì)信息，可以預(yù)見(jiàn)，信息技術(shù)將更緊密