法律視角下中國證券市場(chǎng)信用制度的構(gòu)建.pdf

1、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，信用是指參與各種交易的有關(guān)當(dāng)事人履行合約的可能性，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)。同時(shí)信用是證券市場(chǎng)的基石，信用體系的發(fā)展與證券市場(chǎng)的發(fā)展是相輔相成的。在證券市場(chǎng)信用制度中信息制度是關(guān)鍵，而產(chǎn)權(quán)是證券信用的基礎(chǔ)，市場(chǎng)主體只有擁有獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)，才可能講信用。證券市場(chǎng)信用法律制度的發(fā)展是一個(gè)從契約向身份的回歸，大小股東和其他參與者因?yàn)榻?jīng)濟(jì)地位和身份的不同而必須承擔(dān)程度不同的義務(wù)。 中國的證券市場(chǎng)信用現(xiàn)狀不容樂觀，實(shí)例說明上市公司

2、存在信用缺失，上市后隨意變更募集資金的用途，大股東肆意損害中小股東利益，隨意發(fā)布虛假信息的行為，同時(shí)應(yīng)保持中立的中介機(jī)構(gòu)也幫助造假。產(chǎn)生這些情況的原因之一是我國證券市場(chǎng)信用法律制度的不足，包括相關(guān)產(chǎn)權(quán)法律制度的缺失，信息披露制度的不完善，對(duì)證券市場(chǎng)違信行為的監(jiān)管不力，以及民事責(zé)任制度可操作性差等等。 安然事件對(duì)美國的影響是深層次的，美國的證券市場(chǎng)有自己的一套信用法律制度，以防止違信行為的出現(xiàn)。安然事件對(duì)中國證券市場(chǎng)信用法律制度的

3、發(fā)展有很大的啟示，中國需要從現(xiàn)狀出發(fā)，借鑒有利的經(jīng)驗(yàn)，解決中國自身的問題。 為了完善我國證券市場(chǎng)信用法律制度，首先，必須要完善相關(guān)的產(chǎn)權(quán)法律制度；其次，需要建立關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的法律制度，包括完善信息披露法律制度和建立信用評(píng)級(jí)法律制度；再次，需要完善證券市場(chǎng)信用監(jiān)督法律制度，加大非正式信用法律制度在證券監(jiān)管中的作用，強(qiáng)化管理層誠信義務(wù)和責(zé)任；最后還需完善證券市場(chǎng)民事賠償制度，這要求加快研究制定有關(guān)內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等行為的民事賠償制