法律視角下中國證券市場信用制度的構建.pdf

1、在市場經(jīng)濟中，信用是指參與各種交易的有關當事人履行合約的可能性，現(xiàn)代市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟。同時信用是證券市場的基石，信用體系的發(fā)展與證券市場的發(fā)展是相輔相成的。在證券市場信用制度中信息制度是關鍵，而產(chǎn)權是證券信用的基礎，市場主體只有擁有獨立的財產(chǎn)，才可能講信用。證券市場信用法律制度的發(fā)展是一個從契約向身份的回歸，大小股東和其他參與者因為經(jīng)濟地位和身份的不同而必須承擔程度不同的義務。 中國的證券市場信用現(xiàn)狀不容樂觀，實例說明上市公司

2、存在信用缺失，上市后隨意變更募集資金的用途，大股東肆意損害中小股東利益，隨意發(fā)布虛假信息的行為，同時應保持中立的中介機構也幫助造假。產(chǎn)生這些情況的原因之一是我國證券市場信用法律制度的不足，包括相關產(chǎn)權法律制度的缺失，信息披露制度的不完善，對證券市場違信行為的監(jiān)管不力，以及民事責任制度可操作性差等等。 安然事件對美國的影響是深層次的，美國的證券市場有自己的一套信用法律制度，以防止違信行為的出現(xiàn)。安然事件對中國證券市場信用法律制度的

3、發(fā)展有很大的啟示，中國需要從現(xiàn)狀出發(fā)，借鑒有利的經(jīng)驗，解決中國自身的問題。 為了完善我國證券市場信用法律制度，首先，必須要完善相關的產(chǎn)權法律制度；其次，需要建立關于風險預警的法律制度，包括完善信息披露法律制度和建立信用評級法律制度；再次，需要完善證券市場信用監(jiān)督法律制度，加大非正式信用法律制度在證券監(jiān)管中的作用，強化管理層誠信義務和責任；最后還需完善證券市場民事賠償制度，這要求加快研究制定有關內(nèi)幕交易、操縱股價等行為的民事賠償制