操縱證券市場(chǎng)罪比較研究.pdf

1、在我國(guó)，操縱證券市場(chǎng)的行為已經(jīng)被認(rèn)為是一個(gè)“公開的秘密”，“大多數(shù)股票與其盈利能力相比，價(jià)格奇高，以致喪失了投資價(jià)值，只能成為投機(jī)賭博的工具”。1可見，雖然證券市場(chǎng)在我國(guó)建立的時(shí)間不長(zhǎng)，但操縱證券市場(chǎng)的行為卻早已時(shí)有發(fā)生。操縱證券市場(chǎng)行為具有很嚴(yán)重的社會(huì)危害性，它扭曲了正常的市場(chǎng)價(jià)格，誤導(dǎo)投資資金的流向，使證券價(jià)值與價(jià)格嚴(yán)重背離。這不僅違背了證券市場(chǎng)公開、公平、公正的原則，而且也嚴(yán)重破壞了證券市場(chǎng)籌集資金、優(yōu)化資源配置的功能和市場(chǎng)的公平

2、競(jìng)爭(zhēng)秩序，甚至可能危害金融體系，引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管，堅(jiān)決打擊操縱證券市場(chǎng)的犯罪行為已勢(shì)在必行。 我國(guó)的操縱證券犯罪理論研究目前正處于起步和發(fā)展階段。特別是由于我國(guó)操縱證券市場(chǎng)犯罪的刑事立法時(shí)間并不長(zhǎng)，理論上和司法實(shí)踐中反映出來的問題很多，亟待深化研究。同時(shí)，操縱證券市場(chǎng)行為是專業(yè)性很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，操縱證券市場(chǎng)犯罪也具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性和很強(qiáng)的專業(yè)性。這些因素都增加了我國(guó)對(duì)操縱證券市場(chǎng)犯罪理論研究的難度。然而，

3、西方發(fā)達(dá)國(guó)家的證券市場(chǎng)比較成熟，有關(guān)操縱證券市場(chǎng)犯罪方面的法律規(guī)制也比較完善。因此本文主要運(yùn)用比較分析的方法，借鑒美國(guó)、日本、臺(tái)灣等一些國(guó)家和地區(qū)有關(guān)操縱證券市場(chǎng)的立法、司法的經(jīng)驗(yàn)及理論，結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情，對(duì)我國(guó)的操縱證券市場(chǎng)犯罪進(jìn)行研究。 全文除了導(dǎo)言和結(jié)語外，共分四部分： 第一部分主要介紹了有關(guān)操縱證券市場(chǎng)行為的定義、性質(zhì)和危害。首先，筆者在分析研究多種定義的基礎(chǔ)上提出了較為合理的操縱證券市場(chǎng)概念；其次，論證操縱證

4、券市場(chǎng)行為從本質(zhì)上來說是一種欺詐；最后，論述證券市場(chǎng)操縱行為的嚴(yán)重社會(huì)危害性，以此表明刑法規(guī)制的必要性。 第二部分主要比較研究中外操縱證券市場(chǎng)罪的異同。筆者首先介紹了中國(guó)有關(guān)操縱證券市場(chǎng)罪的歷史沿革以及現(xiàn)行刑法的相關(guān)規(guī)定；其次用列表的形式分析美國(guó)等國(guó)家和地區(qū)的操縱證券市場(chǎng)犯罪的相關(guān)規(guī)定；最后，比較上述國(guó)家和地區(qū)在該罪的立法模式、犯罪意圖、犯罪行為和刑事責(zé)任方面的特點(diǎn)，并為我國(guó)的相關(guān)立法完善提供借鑒。 第三部分主要分析了操

5、縱證券市場(chǎng)罪的犯罪構(gòu)成。筆者把研究重點(diǎn)放在客觀方面的行為方式上，對(duì)操縱證券市場(chǎng)罪的典型行為方式--連續(xù)交易操縱、相對(duì)委托、沖洗買賣以及散布謠言和不實(shí)資料、安定操作等其他行為方式進(jìn)行論證。第四部分主要是對(duì)操縱證券市場(chǎng)犯罪的司法認(rèn)定。筆者首先研究分析了操縱證券市場(chǎng)罪與合法投機(jī)行為、一般違法行為的界限，然后論述了本罪與內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的界定。 最后，筆者提出關(guān)于在認(rèn)定本罪時(shí)適用舉證責(zé)任倒置的設(shè)想，并進(jìn)而論證了其在司法實(shí)踐中的必