高管更替對(duì)公司業(yè)績(jī)波動(dòng)的影響研究.pdf

1、當(dāng)前，企業(yè)越來(lái)越重視人才的培養(yǎng)，因?yàn)槿瞬攀瞧髽I(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是企業(yè)重要的無(wú)形資產(chǎn)。高管團(tuán)隊(duì)是企業(yè)的掌舵人，決定著企業(yè)的發(fā)展方向?，F(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，不僅要有雄厚的資本實(shí)力，還要求高管團(tuán)隊(duì)具有高瞻遠(yuǎn)矚的能力。高管不僅要重視企業(yè)目前發(fā)展，還應(yīng)擔(dān)負(fù)起企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的重任。
　　在股份制公司中，眾多的股東不可能都參與公司的經(jīng)營(yíng)。通過(guò)委托有治理才能的人經(jīng)營(yíng)公司，股東進(jìn)行監(jiān)督才實(shí)現(xiàn)公司的正常運(yùn)營(yíng)。這樣必然導(dǎo)致委托代理問(wèn)題的出現(xiàn)。為解決這個(gè)問(wèn)題，

2、降低委托代理成本，企業(yè)施行各種各樣的激勵(lì)約束措施。其中包括管理者持股、股權(quán)激勵(lì)、更替高管等。這些措施對(duì)提高上市公司內(nèi)部治理水平，進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有一定的作用。在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展變遷的20年中，上市公司不斷完善公司治理機(jī)制，最快捷、有效的措施就是更換高管。但是董事會(huì)在打算更換高管時(shí)，他們必定會(huì)考慮內(nèi)部的穩(wěn)定及外界的反應(yīng)。鑒于此，本文擬以我國(guó)證券市場(chǎng)2010—2014年7個(gè)行業(yè)700多家上市公司為樣本，分析高管更替與公司業(yè)績(jī)波動(dòng)之間的

3、關(guān)系。以期為企業(yè)在人才治理方面提供建議，促進(jìn)公司治理機(jī)制的完善，提高公司業(yè)績(jī)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
　　圍繞高管更替與公司業(yè)績(jī)波動(dòng)的研究主題，本文通過(guò)六個(gè)部分的內(nèi)容進(jìn)行闡述：首先在緒論部分主要分析了研究背景和意義，闡述研究方法與創(chuàng)新之處，并介紹了相關(guān)概念。然后通過(guò)文獻(xiàn)綜述，回顧了高管更替的相關(guān)內(nèi)容及理論以及我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，分析了高管更替的原因，并從行業(yè)和企業(yè)性質(zhì)角度詳細(xì)分析了我國(guó)高管更替的現(xiàn)狀。最后通過(guò)研究假設(shè)、樣本選擇、計(jì)量模型的

4、構(gòu)建以及對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行的描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析以及共線性診斷，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)和截面數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，得出結(jié)論并分析，最終提出一些合理建議。
　　以往的理論文獻(xiàn)著重于考察公司治理機(jī)制對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，而忽視了治理機(jī)制對(duì)公司業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面的作用。本文拓展了目前研究的一種視角，將公司業(yè)績(jī)中不為大家關(guān)注的業(yè)績(jī)波動(dòng)性這一要素提到了研究的重要位置。本文通過(guò)研究高管更替與公司績(jī)效波動(dòng)的關(guān)系,以期發(fā)現(xiàn)影響業(yè)績(jī)波動(dòng)的真正原因。為上市公司在人才運(yùn)用方面提