風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出對(duì)公司業(yè)績(jī)影響研究.pdf

1、近年，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)得到了迅速發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)型或者高新技術(shù)公司進(jìn)行投資，在幫助了被投資公司加快發(fā)展步伐的同時(shí)，也通過(guò)選擇最佳時(shí)機(jī)和最優(yōu)的途徑達(dá)到獲利退出的目的。隨著我國(guó)股權(quán)市場(chǎng)特別是深交所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建立后的不斷發(fā)展完善，通過(guò)IPO方式退出成為越來(lái)越多風(fēng)險(xiǎn)投資偏好的退出方式。
　　本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資以及風(fēng)險(xiǎn)投資退出的相關(guān)理論進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資特征及其IPO退出進(jìn)行理論研究，提出本文的研究假設(shè)，并且利

2、用2009年至2014年深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)，利用實(shí)證分析深入的研究風(fēng)險(xiǎn)投資自身特征對(duì)其IPO退出的影響，以及風(fēng)險(xiǎn)投資IPO退出對(duì)被投資公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響。本文的研究表明，風(fēng)險(xiǎn)投資自身特征對(duì)其IPO退出具有重要地影響。在被投資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，風(fēng)險(xiǎn)投資持有股份越多，被投資公司IPO后其退出的難度就越大；但風(fēng)險(xiǎn)投資采用聯(lián)合投資則可以降低以后退出的難度。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出將對(duì)被投資公司的盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力和發(fā)展能力產(chǎn)生負(fù)面的影響，公