金融資源錯(cuò)配對(duì)上市公司績(jī)效的影響研究.pdf

1、改革開放過后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了新的問題，那就是金融資源錯(cuò)配，引起了大家的高度重視，于是，在這種趨勢(shì)下，金融的泡沫“應(yīng)運(yùn)而生”。配置金融資源的效率低了很多。資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值也變得越來越低。企業(yè)的所有資金來源，這個(gè)系統(tǒng)都變得不正常了。整體經(jīng)濟(jì)上升的速度，以及結(jié)構(gòu)的調(diào)整都有不可避免的影響。從而對(duì)上市公司的績(jī)效帶來影響。因此，金融資源錯(cuò)配也成為學(xué)術(shù)界和社會(huì)各界關(guān)心的熱點(diǎn)議題之一，因?yàn)榻鹑谫Y源的合理配置是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)企業(yè)績(jī)效提高的重要前提。于

2、是本文就是為了探討金融資源錯(cuò)配對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響以及在所有權(quán)、地區(qū)、行業(yè)有差異的情況下影響的程度會(huì)不會(huì)有所不同。
　　全文總共分了五個(gè)部分來敘述。第一部分是緒論，開始先介紹了研究背景，意義以及研究的目的，然后通過研究相關(guān)參考文獻(xiàn)，并對(duì)其進(jìn)行歸納。接著介紹研究思路，緊接著提出研究創(chuàng)新和存在的特色之處。第二部分，介紹相關(guān)概念并深入探討金融資源錯(cuò)配作用的機(jī)理，以及對(duì)上市公司績(jī)效影響的整個(gè)流程。與此同時(shí)，又一一詳細(xì)介紹一些關(guān)于金融資源錯(cuò)配的

3、度量方法，還有上市公司績(jī)效二者的度量方法。主要是為了奠定模型以及實(shí)證部分的理論基礎(chǔ)。第三部分為理論分析和研究假設(shè)。介紹我國(guó)滬深兩市A股上市公司的金融資源錯(cuò)配的現(xiàn)狀，通過對(duì)第一章文獻(xiàn)的歸納，還有進(jìn)一步的理論方面的分析。就自然而然的提出了本文的相關(guān)研究假設(shè)。第四部分就是最重要的實(shí)證分析，也是通過整理已有的成果，建立適合的模型。本文采用我國(guó)滬深A(yù)股上市公司，2008-2016年的數(shù)據(jù)作為研究樣本，探討兩者之間的關(guān)系。實(shí)證的第一步就是做描述性統(tǒng)

4、計(jì)、Pearson以及Spearman相關(guān)系數(shù)分析和OLS回歸分析。同時(shí)，考慮到在有所有制差異、地區(qū)差異、行業(yè)差異下，金融資源錯(cuò)配對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響也不一樣，那么本文為了探討的徹底性，把數(shù)據(jù)按照國(guó)有和非國(guó)有來劃分、東部與中西部地區(qū)、管制與非管制行業(yè)。各自按照不同標(biāo)準(zhǔn)回歸。最后還做了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，主要是再一次驗(yàn)證已有的結(jié)果是否準(zhǔn)確。然后針對(duì)存在的問題，提出政策建議，緊接著對(duì)未來可能的研究方向提出展望。
　　研究結(jié)果表明:1、在全樣本中，