基于自由現(xiàn)金流量法的MS公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估與管理.pdf

1、近年來，中國(guó)證券市場(chǎng)的格局發(fā)生了巨大變化，上市公司的規(guī)模和數(shù)量都取得了顯著的增長(zhǎng)。隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，公司管理實(shí)踐目標(biāo)也逐漸從利潤(rùn)最大化向價(jià)值最大化轉(zhuǎn)變，管理實(shí)踐與企業(yè)價(jià)值的最大化需要更進(jìn)一步的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一。公司價(jià)值管理正是這個(gè)趨勢(shì)的產(chǎn)物，強(qiáng)調(diào)公司管理行為的終極目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，價(jià)值管理的落腳點(diǎn)正是通過建立企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型，從而有效地評(píng)價(jià)和指導(dǎo)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、投融資決策、并購(gòu)重組、績(jī)效考核等經(jīng)營(yíng)行為。
　　進(jìn)行企業(yè)價(jià)值管理的

2、前提是評(píng)估企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是分析和衡量企業(yè)或一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位的內(nèi)在價(jià)值（即公平市場(chǎng)價(jià)值），并提供有關(guān)信息以幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策及理性投資的重要手段。無論是站在投資者的立場(chǎng)還是在管理當(dāng)局，企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究有著相當(dāng)重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　基于以上現(xiàn)實(shí)的迫切要求，本文對(duì)歷來有關(guān)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的經(jīng)典理論進(jìn)行篩選和整理，在結(jié)合中國(guó)國(guó)情的基礎(chǔ)上研究比較了歷史上曾經(jīng)應(yīng)用和現(xiàn)代普遍應(yīng)用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，著重探討了自由現(xiàn)金流量模型（FCF