-ST新業(yè)資產(chǎn)重組績效與戰(zhàn)略評價.pdf

1、由于我國資本市場的特殊性，上市資格對上市公司而言至關重要，深陷困境面臨被強迫退市的ST公司迫切尋求轉機的可能。資產(chǎn)重組在擺脫企業(yè)困境、盤活企業(yè)資產(chǎn)、提高企業(yè)核心競爭力等方面發(fā)揮著重要作用，而且收效較快，無疑成為ST公司保住上市資格的重要手段。盡管大多數(shù)學者對此現(xiàn)象給予了嚴厲的批判，但也不能全盤否定所有ST公司的資產(chǎn)重組行為，許多ST公司也會以資產(chǎn)重組為契機，剝離劣質資產(chǎn)，轉變發(fā)展戰(zhàn)略，推進產(chǎn)業(yè)升級。
　　本文以新疆兵團首家上市的工

2、業(yè)企業(yè)*ST新業(yè)為例，深入探討企業(yè)在困境下進行資產(chǎn)重組對其績效與戰(zhàn)略的影響。首先，對本文的研究背景及研究意義進行分析，并對國內(nèi)外學者關于困境企業(yè)資產(chǎn)重組的績效及戰(zhàn)略研究進行總結回顧；其次，總結本文所使用的相關概念及理論，并對有關理論進行細致的梳理分析；再次，對本文的案例公司進行簡單介紹，對案例公司的虧損原因、重組過程進行詳細分析；接下來，運用事件研究法分析公司的短期效應，發(fā)現(xiàn)此次資產(chǎn)重組引起了正的公告效應，給股東帶來了超額收益，緊接著運

3、用財務指標分析其長期績效，并通過與行業(yè)前五企業(yè)財務指標對比發(fā)現(xiàn)，*ST新業(yè)的財務績效有了大幅度提升，經(jīng)營業(yè)績與償債能力等得到了明顯的改善；而后，運用EVA并結合公司內(nèi)外部環(huán)境對*ST新業(yè)資產(chǎn)重組戰(zhàn)略業(yè)績進行評價，發(fā)現(xiàn)經(jīng)過此次資產(chǎn)重組*ST新業(yè)的發(fā)展趨勢處于上升狀態(tài)，股東財富也在逐步增加。
　　最后，總結本文的研究結論，認為*ST新業(yè)虧損的主要原因是產(chǎn)品結構不合理，日常管理不善，銷售不均衡，競爭能力弱；通過資產(chǎn)重組*ST新業(yè)剝離劣質