股指期貨組合套期保值效果對(duì)比研究.pdf

1、期貨交易自郁金香投機(jī)而起，其產(chǎn)生之初就帶有濃重的投機(jī)作用，隨著期貨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖功能慢慢被市場(chǎng)發(fā)覺(jué)，套期保值交易因此開(kāi)始成為市場(chǎng)中不可缺少的角色。它不僅是大宗商品的持有者主要關(guān)注的對(duì)象，也是學(xué)術(shù)界關(guān)于期貨定價(jià)理論研究的焦點(diǎn)所在。套期保值方法的不斷進(jìn)步帶來(lái)了更精確的套期保值比率，因此獲得了更理想的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效果，有效規(guī)避了現(xiàn)貨頭寸的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文以最小方差套期保值模型為基礎(chǔ)，以套期保值組合風(fēng)險(xiǎn)最小化為套期保值目標(biāo)，建立了非線性期貨

2、組合最小方差套期保值模型。其中主要運(yùn)用了組合投資、風(fēng)險(xiǎn)非線性疊加和動(dòng)態(tài)套期保值等原理。與此同時(shí)本文再次運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)非線性疊加原理和動(dòng)態(tài)套期保值原理建立了非線性單一品種期貨的最小方差套期保值模型作為對(duì)比組，運(yùn)用比較分析法對(duì)兩者的套期保值效果進(jìn)行了對(duì)比分析，實(shí)證結(jié)果和對(duì)比分析結(jié)果表明組合套期保值方式相對(duì)于單一品種套期保值能夠分散部分基差風(fēng)險(xiǎn)，提高套期保值效果，規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)動(dòng)態(tài)套期保值策略相對(duì)于靜態(tài)套期保值也同樣具有提升套期保值精度的作