股指期貨組合套期保值效果對比研究.pdf

1、期貨交易自郁金香投機而起，其產(chǎn)生之初就帶有濃重的投機作用，隨著期貨風(fēng)險對沖功能慢慢被市場發(fā)覺，套期保值交易因此開始成為市場中不可缺少的角色。它不僅是大宗商品的持有者主要關(guān)注的對象，也是學(xué)術(shù)界關(guān)于期貨定價理論研究的焦點所在。套期保值方法的不斷進步帶來了更精確的套期保值比率，因此獲得了更理想的風(fēng)險對沖效果，有效規(guī)避了現(xiàn)貨頭寸的價格波動風(fēng)險。
　　本文以最小方差套期保值模型為基礎(chǔ)，以套期保值組合風(fēng)險最小化為套期保值目標(biāo)，建立了非線性期貨

2、組合最小方差套期保值模型。其中主要運用了組合投資、風(fēng)險非線性疊加和動態(tài)套期保值等原理。與此同時本文再次運用風(fēng)險非線性疊加原理和動態(tài)套期保值原理建立了非線性單一品種期貨的最小方差套期保值模型作為對比組，運用比較分析法對兩者的套期保值效果進行了對比分析，實證結(jié)果和對比分析結(jié)果表明組合套期保值方式相對于單一品種套期保值能夠分散部分基差風(fēng)險，提高套期保值效果，規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險；同時動態(tài)套期保值策略相對于靜態(tài)套期保值也同樣具有提升套期保值精度的作