房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的研究——基于企業(yè)生命周期的視角.pdf

1、近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中扮演的角色也越來越重要，已逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。相對(duì)于其它行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)具有資金密集型特點(diǎn)，并且由于過度依賴于銀行貸款，融資結(jié)構(gòu)十分不合理。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，房地產(chǎn)公司不合理的融資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重制約了其發(fā)展。本文基于企業(yè)生命周期的視角，探討房地產(chǎn)上市公司各階段的融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，具有十分重要的理論意義和實(shí)踐意義。
　　本文通過采用規(guī)范研究方法中的文獻(xiàn)研究法梳理企業(yè)的

2、融資結(jié)構(gòu)對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，并進(jìn)行了述評(píng)；采用實(shí)證分析法，從企業(yè)生命周期的角度探究房地產(chǎn)上市公司的融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。
　　本文共分為六章，第一章是緒論，首先闡述了選題的研究背景和意義；其次，對(duì)該論文涉及的相關(guān)概念進(jìn)行界定；然后介紹了本文研究思路、方法及內(nèi)容；最后提出本文的創(chuàng)新點(diǎn)。第二章是國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述，通過對(duì)企業(yè)生命期相關(guān)理論、基于企業(yè)生命周期的融資結(jié)構(gòu)以及融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和分析，提出自己的見解。

3、第三章是對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的融資結(jié)構(gòu)的理論分析。主要包括融資結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響效應(yīng)、我國(guó)房地產(chǎn)上市公司融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)以及房地產(chǎn)上市公司在不同生命階段的融資特征，為下文的實(shí)證分析提供了理論支持。第四章是研究設(shè)計(jì)和企業(yè)生命階段的劃分。在本章中，提出研究假設(shè)和變量選取、建立模型并對(duì)樣本企業(yè)劃分了生命階段。第五章是對(duì)不同生命階段的房地產(chǎn)上市公司的融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，首先用因子分析法分別計(jì)算了各生命階段的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，然后對(duì)

4、各生命階段的融資結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證分析，最后得出回歸結(jié)果。第六章是結(jié)論與建議，首先闡述了本文的研究結(jié)論，然后根據(jù)實(shí)證結(jié)果，為房地產(chǎn)上市公司提出各生命階段的融資建議，最后指出本文研究的不足。
　　通過本文研究，得出結(jié)論。首先，處于初創(chuàng)階段的房地產(chǎn)上市公司，其債權(quán)融資比率、股權(quán)融資比率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；內(nèi)源融資比率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。其次，處于成長(zhǎng)階段的房地產(chǎn)上市公司，其股權(quán)融資比率、內(nèi)源融資比率和企業(yè)經(jīng)營(yíng)