跨區(qū)域發(fā)展對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響——基于2004-2006年滬深兩市房地產(chǎn)上市公司面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái),在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),城市化進(jìn)程不斷加速等因素的推動(dòng)下,我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)獲得了巨大的發(fā)展,已經(jīng)成為重要的支柱產(chǎn)業(yè)之一。而區(qū)別于其他產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)業(yè)的一大特殊性在于:由于房地產(chǎn)品所依賴的重要生產(chǎn)資料——土地的稀缺性與不可移動(dòng)性,房地產(chǎn)企業(yè)比其他企業(yè)更有動(dòng)機(jī)開拓新的區(qū)域市場(chǎng)。而近年來(lái)我國(guó)土地使用權(quán)出讓制度由協(xié)議劃撥向招拍掛的轉(zhuǎn)變,又為房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行跨區(qū)域擴(kuò)張?zhí)峁┝肆己玫臋C(jī)遇。同時(shí),值得注意的是,近年來(lái),為分?jǐn)傉唢L(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、開辟新的發(fā)展空間

2、,企業(yè)的跨區(qū)域戰(zhàn)略對(duì)新進(jìn)入城市的選擇開始有意識(shí)地注重在一線二線三線城市之間進(jìn)行組合。然而,盡管這樣一種跨區(qū)域發(fā)展可能為房地產(chǎn)企業(yè)平抑部分風(fēng)險(xiǎn),也帶來(lái)新的機(jī)遇、新的增長(zhǎng)空間,但進(jìn)入新區(qū)域又意味著新的交易成本,從而,對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)勢(shì)必利弊參半。
　　 那么,究竟這樣一種跨區(qū)域發(fā)展方式會(huì)對(duì)通過(guò)哪些途徑來(lái)影響房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效?從而最終會(huì)產(chǎn)生怎樣的效果?帶著這樣一些問(wèn)題,本文首先通過(guò)相關(guān)文獻(xiàn)回顧,從投資組合理論的角度出發(fā),歸納出跨區(qū)域發(fā)展