中國企業(yè)跨國并購績效研究——以吉利收購沃爾沃為例.pdf

1、伴隨著西方資本主義經(jīng)濟的擴張，企業(yè)并購越來越成為企業(yè)發(fā)展壯大的有效手段。從1984年至今，并購活動在中國已有了近30年的歷史。經(jīng)過這30年的探索與實踐，并購已成為經(jīng)濟領域頻繁發(fā)生的活動。尤其是2011年中國加入WTO以來，對中國企業(yè)實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略無疑是一個寶貴的機遇，海外并購日益成為中國企業(yè)進行資源優(yōu)化配置的重要手段，使其獲得新的經(jīng)濟增長。吉利集團并購沃爾沃就是中國企業(yè)成功進行海外并購的一個經(jīng)典案例，而此次案例的并購動機是什么，并購過程

2、、并購整合是怎么來開展，以及此次并購的績效如何都是需要我們來深入探究的。
　　首先，本文概述了海外并購概念、并購動機理論和并購整合理論，其中并購動機理論包括經(jīng)濟效率理論、代理理論、過度自信理論、多元化戰(zhàn)略假說等，并購整合理論主從組織行為學派、金融經(jīng)濟學派、戰(zhàn)略管理學派以及整合過程學派來介紹。其次，介紹了國內外跨國并購的歷史進程及發(fā)展現(xiàn)狀，進而通過對比分析了我國和國外跨國并購中并購主體、動因、方式等方面的不同之處。
　　在跨國

3、并購相關概念和理論的基礎之上，結合我國具體實際，引入了本文的案例——吉利并購沃爾沃事件。本文案例分析第一部分，吉利并購沃爾沃的背景、動因、過程及整合，詳細介紹了并購雙方——吉利和沃爾沃兩公司基本情況，包括文化背景、經(jīng)營狀況、財務狀況等，并從收購方和被收購方兩個角度分析了此次并購得以開展的原因。本文根據(jù)此次并購事件的實際情況，從并購準備、并購進行、并購完成三個階段詳細介紹了吉利收購沃爾沃的過程，以及在此期間遇到的問題，從企業(yè)文化、組織結構

4、、技術要素等方面的整合進行總結。本文案例分析第二部分，吉利并購沃爾沃的績效評價，在構建績效評價體系的基礎上，從吉利集團并購前后幾年的盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力四個方面的財務指標進行分析，對此次并購事件進行績效評價，同時完成對此事件的成本效益分析。
　　研究結果顯示，作為成功的企業(yè)跨國并購戰(zhàn)略，吉利此次并購行為在一定程度上提高了企業(yè)價值，有利于提高自身的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展能力，同時面臨的負債問題也較嚴峻。最后，本文結合前面章