動態(tài)隨機一般均衡下的金融市場與貨幣政策.pdf

1、我國在宏觀經(jīng)濟高速增長的同時，也經(jīng)歷著巨大的經(jīng)濟波動。不論是宏觀經(jīng)濟增長率還是通貨膨脹率都有著非比尋常的波動極差。面臨著這樣大的波動，我國的中國人民銀行為保持增長，穩(wěn)定波動做出了很大的努力。然而我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生大型轉(zhuǎn)變的現(xiàn)實，使得貨幣政策的傳導(dǎo)機制也有可能發(fā)生了重大的變化，特別是金融市場的日益繁榮，使得人們對宏觀的貨幣政策的預(yù)期越來越快的顯示在實體經(jīng)濟當(dāng)中，如果說傳統(tǒng)的貨幣傳導(dǎo)機制已經(jīng)不占主導(dǎo)地位，那么金融市場又在貨幣政策傳導(dǎo)中起多大的

2、作用？這正是本文研究的課題。
　　本文通過建立一個動態(tài)隨機一般均衡的宏觀經(jīng)濟模型來討論貨幣政策對實體經(jīng)濟的作用，單獨突出金融市場在其中的角色。通過使用貝葉斯估計，我們找出一個時期的貨幣政策會對下一期的實體經(jīng)濟與金融市場各產(chǎn)生什么作用。主要方法是，用先驗分布估算出了模型參數(shù)，然后使用卡爾曼濾波算法平滑了估計模型中的各個外生變量的實現(xiàn)值，再將幾個實現(xiàn)值帶回到模型中進(jìn)行模擬計算，這樣我們找到了各個沖擊的單獨影響，從眾多的沖擊當(dāng)中找到了比