創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與研發(fā)投入的關(guān)系研究.pdf

1、知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，產(chǎn)品技術(shù)的創(chuàng)新成為幫助企業(yè)獲得持久競爭力的重要途徑。中小企業(yè)組織靈活、應(yīng)變能力強(qiáng)，在創(chuàng)新方面屢現(xiàn)佳績。我國于2009年正式建立的創(chuàng)業(yè)板市場為中小高科技企業(yè)提供融資支持，創(chuàng)業(yè)板上市公司的研發(fā)創(chuàng)新水平一直是備受關(guān)注的問題。在影響研發(fā)投入的因素中，股權(quán)結(jié)構(gòu)影響著公司的治理機(jī)制和戰(zhàn)略決策，其作用不可忽視。本文即通過實(shí)證研究探討股權(quán)結(jié)構(gòu)對研發(fā)投入的影響。
　　本文回顧了關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)與研發(fā)投入關(guān)系的現(xiàn)有成果，介紹了我國創(chuàng)業(yè)板市場

2、的發(fā)展現(xiàn)狀及我國研發(fā)投入的有關(guān)情況，為本文的研究做好理論準(zhǔn)備與背景鋪墊。構(gòu)建多元回歸模型，對相關(guān)變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)與回歸分析，得出如下結(jié)論:創(chuàng)業(yè)板上市公司研發(fā)強(qiáng)度整體上處于較高的水平，但內(nèi)部發(fā)展不均衡;國有股比例逐年下降，與研發(fā)強(qiáng)度之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系但并不顯著;流通股比例逐年遞增，與研發(fā)強(qiáng)度間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系;法人股比例較為穩(wěn)定，與研發(fā)強(qiáng)度呈正相關(guān)關(guān)系但結(jié)果也不顯著;對高管的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制具有顯著的長期激勵(lì)效果，高管持股比例越高，研發(fā)