創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響研究影響研究ResearchabouttheimpactofequitystructureonthecpateperfmanceoflistedcompaniesonGEM學(xué)科專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)研究生：鐘晗睿指導(dǎo)教師：梅世強(qiáng)副教授天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部二零一四年十二月中文摘要中文摘要在公司規(guī)模、業(yè)務(wù)范疇與發(fā)展模式方面，創(chuàng)業(yè)板上市公司與主板、中小板上市公司具有顯著的差異。在

2、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響上，創(chuàng)業(yè)板上市公司具有其自身特點(diǎn)。為了探索創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生的影響，本文以國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市公司在2013年的數(shù)據(jù)為樣本，以凈資產(chǎn)收益率、每股收益和由主成分分析法得到的綜合性指標(biāo)作為被解釋變量共同表征創(chuàng)業(yè)板上市公司績(jī)效，以第一大股東持股比例、高管持股比例、國(guó)有股比例、法人股比例和流通股比例共同作為解釋變量來(lái)表征創(chuàng)業(yè)板上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立模型并通過(guò)回歸分析進(jìn)行實(shí)證研究。為了避免單組數(shù)據(jù)可能存在的偏差

3、，本文選取了三組被解釋變量進(jìn)行回歸。綜合三組回歸的研究結(jié)果可以得出：創(chuàng)業(yè)板上市公司績(jī)效與第一大股東持股比例以及高管持股比例成較為顯著的正相關(guān)關(guān)系，與流通股比例成較為顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，國(guó)有股比例和法人股比例對(duì)公司績(jī)效的影響不顯著。而此結(jié)論與之前學(xué)者對(duì)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)結(jié)論略有不同，本文認(rèn)為這與創(chuàng)業(yè)板上市公司所處的發(fā)展特定階段和自身的特點(diǎn)有關(guān)。在分析驗(yàn)證創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的基礎(chǔ)上，本文給出了針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司