創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究

1、分類號(hào)： 密 級(jí)： U D C： 學(xué) 號(hào)： 6120140260 碩 士 學(xué) 位 論 文 2017 年 5 月 25 日 創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究 創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究 Research on the Relationship between Ownership Structure and Corporate Performance of GEM Listed Companies 學(xué) 位

2、 類 別：___ 管理學(xué)碩士_____ 作 者 姓 名： 裴椰惠 學(xué) 科、專 業(yè)： 會(huì)計(jì)學(xué) 指 導(dǎo) 教 師： 唐立新 研 究 方 向： 企業(yè)財(cái)務(wù)管理與公司治理 江西理工大學(xué)碩士學(xué)位論文 摘要 I 摘 要 上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系一直以來(lái)都是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善發(fā)展，股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了股東對(duì)公

3、司控制權(quán)的分配、組織結(jié)構(gòu)的布局和對(duì)公司管理層的監(jiān)管與激勵(lì)，影響公司的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效及其市場(chǎng)價(jià)值。合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，是公司取得良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的保障。 針對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究，我國(guó)學(xué)者主要集中于主板或者中小板，創(chuàng)業(yè)板股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究文獻(xiàn)相對(duì)較少。我國(guó)于 2009 年 10 月開創(chuàng)了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，截止2015 年底，已有 492 家上市公司，成為了繼主板與中小板市場(chǎng)之后中國(guó)資本市場(chǎng)的另一支主力軍。主

4、要是為給予新興創(chuàng)新公司或高成長(zhǎng)型高科技公司籌資上的輔助而開拓的資本市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板有“高創(chuàng)新性、高成長(zhǎng)性、高風(fēng)險(xiǎn)性”的特征，且大多數(shù)在上市前都是家族企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板股權(quán)結(jié)構(gòu)也有其獨(dú)特性，高管持股比率高，上市隨著禁售股票流通，股票流通性強(qiáng)等，鑒于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特殊性，股權(quán)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化提升績(jī)效，通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司并考慮行業(yè)因素，探究股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系，既有助于拓寬上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究視角，又有針對(duì)性的優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高公司治理效率和改

5、善公司績(jī)效，具有一定理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。 本文基于創(chuàng)業(yè)板股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系研究，回顧了國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)，結(jié)合公司治理理論，從理論與實(shí)證兩方面研究創(chuàng)業(yè)板股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系。論文選取 2011 年及之前在深圳證券交易創(chuàng)業(yè)板上市的 256 家公司連續(xù) 5 年的樣本數(shù)據(jù)，從市場(chǎng)估值和資產(chǎn)回報(bào)率兩方面評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，針對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)三方面，從創(chuàng)業(yè)板整體與實(shí)體制造業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)三組數(shù)據(jù)出發(fā)，分別研究創(chuàng)業(yè)板股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系