基于VaR方法的金融市場風險管理研究.pdf

1、20世紀以來，在各種因素的驅使下全球金融市場產生了翻天覆地的改變，同時其面臨的風險也在不斷凸現出來。在這種情況的沖擊之下，如何才能更好地控制與管理金融市場風險成為了金融各部門切實關心的最主要問題之一。VaR方法作為市場風險衡量和管理的另一種方式受到了各界人士的普遍歡迎，成為了國外風險管理技術的核心。在我國，對于尚未成熟的新興金融市場而言，金融市場風險正在不斷地成長發(fā)展。而股票市場是我國金融市場的重要組成部分，它還處于成長階段且存在很多不

2、成熟不規(guī)范的地方，市場波動性遠高于發(fā)達國家成熟的股票市場。因此，在國內加強金融市場風險管理勢不可擋，且對 VaR計量方法的引入和推廣也變?yōu)榱烁鞣N風險衡量技術的當務之急。
　　本文首先簡述了金融市場風險管理的具體內容與引入VaR的環(huán)境分析。接著在相關理論的基礎上詳細描述了VaR一般理論，主要包括計算VaR的一般原理、VaR計算的常見方法理論、VaR計算結果檢驗方法以及VaR方法優(yōu)缺點概述等。然后在VaR基本算法的基礎之上，選擇了我國

3、股票市場中上證指數、深證成指、周期性銀行業(yè)指數和非周期性食品業(yè)指數作為研究對象，分別采用參數法中組合-正態(tài)模型和GARCH模型對各股指近兩年的樣本數據進行了實證分析。其中，銀行業(yè)指數與食品業(yè)指數的選取是本文的創(chuàng)新之處。實證分析結果顯示，在我國，采用VaR方法能夠比較準確有效地度量股市中的風險，周期性行業(yè)指數所面臨的市場風險比非周期性行業(yè)指數面臨的市場風險大，且兩種模型對我國股市風險的衡量效果是一樣的。最后是股市風險實證分析的結論和一些相