基于VaR方法的金融市場風險管理研究.pdf

1、20世紀以來，在各種因素的驅(qū)使下全球金融市場產(chǎn)生了翻天覆地的改變，同時其面臨的風險也在不斷凸現(xiàn)出來。在這種情況的沖擊之下，如何才能更好地控制與管理金融市場風險成為了金融各部門切實關(guān)心的最主要問題之一。VaR方法作為市場風險衡量和管理的另一種方式受到了各界人士的普遍歡迎，成為了國外風險管理技術(shù)的核心。在我國，對于尚未成熟的新興金融市場而言，金融市場風險正在不斷地成長發(fā)展。而股票市場是我國金融市場的重要組成部分，它還處于成長階段且存在很多不

2、成熟不規(guī)范的地方，市場波動性遠高于發(fā)達國家成熟的股票市場。因此，在國內(nèi)加強金融市場風險管理勢不可擋，且對 VaR計量方法的引入和推廣也變?yōu)榱烁鞣N風險衡量技術(shù)的當務(wù)之急。
　　本文首先簡述了金融市場風險管理的具體內(nèi)容與引入VaR的環(huán)境分析。接著在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上詳細描述了VaR一般理論，主要包括計算VaR的一般原理、VaR計算的常見方法理論、VaR計算結(jié)果檢驗方法以及VaR方法優(yōu)缺點概述等。然后在VaR基本算法的基礎(chǔ)之上，選擇了我國

3、股票市場中上證指數(shù)、深證成指、周期性銀行業(yè)指數(shù)和非周期性食品業(yè)指數(shù)作為研究對象，分別采用參數(shù)法中組合-正態(tài)模型和GARCH模型對各股指近兩年的樣本數(shù)據(jù)進行了實證分析。其中，銀行業(yè)指數(shù)與食品業(yè)指數(shù)的選取是本文的創(chuàng)新之處。實證分析結(jié)果顯示，在我國，采用VaR方法能夠比較準確有效地度量股市中的風險，周期性行業(yè)指數(shù)所面臨的市場風險比非周期性行業(yè)指數(shù)面臨的市場風險大，且兩種模型對我國股市風險的衡量效果是一樣的。最后是股市風險實證分析的結(jié)論和一些相