碳金融市場(chǎng)波動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、目前，由于二氧化碳等的排放，世界出現(xiàn)天氣變暖等氣候問題。基于此背景，排放權(quán)被當(dāng)作一種稀缺資源，在市場(chǎng)上進(jìn)行交易，調(diào)節(jié)市場(chǎng)機(jī)制就能實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，這已成為行之有效的經(jīng)濟(jì)減排手段。始于國外出現(xiàn)的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)自2005年開始施行《京都議定書》，共規(guī)定三種交易機(jī)制，碳金融應(yīng)運(yùn)而生。碳金融市場(chǎng)是溫室氣體排放權(quán)交易和有關(guān)金融活動(dòng)的總稱，為碳金融活動(dòng)提供了交易平臺(tái)。和其他金融市場(chǎng)一樣，碳金融市場(chǎng)也具有波動(dòng)的特征，給交易主體帶來風(fēng)險(xiǎn)。然而《京都議定書

2、》到期，但是世界各個(gè)國家對(duì)第二承諾期并沒達(dá)成一致協(xié)議。由于不確定因素的增多，碳排放價(jià)格波動(dòng)猛烈，風(fēng)險(xiǎn)劇增，因此，研究碳金融市場(chǎng)波動(dòng)，識(shí)別并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，成為亟待解決的現(xiàn)實(shí)問題。
　　文章的研究對(duì)象為碳金融市場(chǎng)，首先，介紹了研究意義、內(nèi)容、思路、創(chuàng)新及不足之處，并對(duì)碳金融市場(chǎng)有關(guān)概念進(jìn)行界定。其次，對(duì)碳金融市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行分析。再次，由于市場(chǎng)波動(dòng)主要通過價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)，本文以歐洲氣候交易所的CER期貨價(jià)格為研究對(duì)象，利用GARCH模型，通過兩