EVA考核對國有企業(yè)盈余質(zhì)量的影響研究.pdf

1、公有制經(jīng)濟(jì)在我國國民經(jīng)濟(jì)中居于主體地位，國有企業(yè)是公有制經(jīng)濟(jì)的重要經(jīng)濟(jì)主體，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著極其重要的角色。然而長期以來，由于從“全體人民”到“國家”再到“國有企業(yè)負(fù)責(zé)人”的委托代理關(guān)系鏈過長，導(dǎo)致國有資產(chǎn)所有者缺位、委托代理成本過高，再加上沒有明確、統(tǒng)一的業(yè)績考核體系以及內(nèi)部人控制等多種原因，國有企業(yè)忽視風(fēng)險盲目擴(kuò)張、過度投資的現(xiàn)象時有發(fā)生，造成國有企業(yè)價值創(chuàng)造能力不足、國際競爭力不高的局面。為了切實履行國有資產(chǎn)出資人責(zé)任，確保

2、國有資產(chǎn)保值增值，引導(dǎo)中央企業(yè)深化價值管理和科學(xué)可持續(xù)發(fā)展，國資委從2010年起，將EVA考核引入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績評價體系。
　　迄今為止，央企EVA考核實施已經(jīng)經(jīng)歷了兩個考核周期，對EVA考核是否取得成功進(jìn)行階段性檢驗成為題中之義。EVA考核取得成功的標(biāo)志除了能夠促進(jìn)國有企業(yè)創(chuàng)造價值之外，更重要的是創(chuàng)造的價值是高質(zhì)量的、可持續(xù)性的，為了達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)而進(jìn)行盈余管理顯然與EVA考核實施的初衷相違背。因此，本文以盈余質(zhì)量為切入點，研究E

3、VA考核對中央企業(yè)的影響，探尋EVA在實際運用中可能存在的問題。
　　本文選取了131家在滬深主板上市的、最終實際控制人為國資委的國有企業(yè)作為研究樣本，時間區(qū)間覆蓋了2007-2015年三個央企負(fù)責(zé)人考核周期，實證研究了E VA考核及EVA與國有企業(yè)盈余質(zhì)量之間的關(guān)系。結(jié)果表明，由于EVA能夠更加真實地反映企業(yè)創(chuàng)造價值的能力以及管理層的管理水平和努力程度， EVA考核的實施的確有助于提高國有企業(yè)的盈余質(zhì)量，從而證實了國資委實施 E

4、VA考核的有效性，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅持實施EVA考核，逐步擴(kuò)大EVA考核范圍，提高EVA考核比重，進(jìn)一步挖掘EVA在企業(yè)管理的價值。同時還發(fā)現(xiàn)，由于現(xiàn)階段EVA考核體系設(shè)計的不合理，導(dǎo)致EVA過高或過低時即進(jìn)入業(yè)績考核的無效區(qū)間，容易誘發(fā)管理層的自利行為，影響國有企業(yè)的盈余質(zhì)量，現(xiàn)行EVA考核體系仍需完善。
　　基于上述研究，結(jié)合國內(nèi)外EVA在考核體系中的具體應(yīng)用情況，本文從三個方面提出建議。首先，應(yīng)當(dāng)深化對EVA的認(rèn)識，強(qiáng)化EVA在企業(yè)