基于套期保值的負債融資風險問題研究——以H航空公司為例.pdf

1、隨著市場競爭的日益激烈，各大航空公司紛紛借助負債融資渠道獲得資金來擴大經(jīng)營規(guī)模。然而，負債融資必然給航空公司帶來相應(yīng)的融資風險。一方面，與融資成本相關(guān)的利率、匯率等的波動在很大程度上影響負債融資風險。另一方面，由于航空用油在航空公司的運營成本中占很大的比例，從而航油價格的波動會使得企業(yè)面臨經(jīng)營成本波動的風險，影響其償債能力，間接的影響負債融資風險。
　　為了穩(wěn)定企業(yè)現(xiàn)金流，航空公司通常會利用衍生金融工具進行套期保值來直接或者間接地

2、規(guī)避負債融資風險。本文選取H航空公司為例，以套期保值為切入點，研究套期保值工具的運用是否能夠合理有效的降低融資風險，期望可以為我國航空公司提供理論和實踐上的借鑒。
　　本文在介紹中國航空業(yè)和案例公司的基本情況及其套期保值概況的基礎(chǔ)上，首先，分析了航空公司使用套期保值工具的動機和H航空公司運用衍生品套期保值的現(xiàn)狀；其次，系統(tǒng)的剖析了H航空公司運用套期保值工具進行負債融資風險管理的主要套期保值方式、成效及存在問題；最后，針對企業(yè)存在的