控制權(quán)配置對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的影響研究.pdf

1、隨著中國創(chuàng)業(yè)浪潮的興起，風(fēng)險投資機構(gòu)對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用開始逐漸被發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險投資機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理增值作用能夠很大程度上使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)良好的發(fā)展。
　　本文首先介紹了風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理增值背景，歸納總結(jié)梳理了國內(nèi)外有關(guān)于風(fēng)險投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的影響研究以及關(guān)于控制權(quán)、控制權(quán)配置、控制權(quán)最優(yōu)配置的相關(guān)文獻(xiàn)，深度分析了風(fēng)險投資機構(gòu)入駐后，產(chǎn)生不同的控制權(quán)配置，從而在此背景下風(fēng)險投資機構(gòu)及創(chuàng)業(yè)者對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的不同影響機理研究;同時運

2、用委托代理理論和企業(yè)成長理論兩種理論，提出了本文的框架和理論基礎(chǔ)，以問卷樣本的第一手?jǐn)?shù)據(jù)為研究對象，在李克特量表的測量下，及回歸分析、路經(jīng)分析，完成整體實證研究。深入探究了。
　　1）風(fēng)險投資機構(gòu)入駐后創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)不同的配置類型;
　　2）風(fēng)險投資機構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家這兩大主體不同的細(xì)分行為類型;
　　3）在不同控制權(quán)配置下，風(fēng)險投資機構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家不同的細(xì)分行為具體對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展有何種影響。
　　最終本文通過

3、聚類分析，將風(fēng)險投資入駐的創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)配置類型分為企業(yè)家主導(dǎo)型、風(fēng)投干預(yù)型、風(fēng)投主導(dǎo)型，并實證分析發(fā)現(xiàn)，在風(fēng)投干預(yù)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，因風(fēng)險投資機構(gòu)的介入，創(chuàng)業(yè)者的非生產(chǎn)性行為將會對企業(yè)短期績效產(chǎn)生負(fù)面影響，但正因為風(fēng)險投資機構(gòu)的積極介入，致使其所行駛的監(jiān)督作用對創(chuàng)業(yè)企業(yè)短期績效發(fā)展具有積極作用;另一方面，企業(yè)家的積極行為和風(fēng)險投資機構(gòu)的監(jiān)督介入均能夠幫助企業(yè)在長期的發(fā)展中產(chǎn)生積極的作用效果。在風(fēng)投主導(dǎo)型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，由于風(fēng)險投資機構(gòu)過于介

4、入創(chuàng)業(yè)企業(yè)運營，致使其自身的監(jiān)督行為在短期對企業(yè)績效發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響;同時創(chuàng)業(yè)者的代理屬性較為明顯，即創(chuàng)業(yè)者更多的作為代理人角色，無論對于企業(yè)的短期亦或者長期發(fā)展均起到積極作用。在企業(yè)家主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，企業(yè)家的積極行為對于企業(yè)的短期及中長期發(fā)展均有明顯的促進(jìn)作用，在此類企業(yè)中，因企業(yè)家主導(dǎo)企業(yè)決策，因此風(fēng)險投資機構(gòu)的監(jiān)督行為對于企業(yè)的短期發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響;同時，在企業(yè)家的主導(dǎo)下，風(fēng)險投資機構(gòu)的完全支持行為以及在此主導(dǎo)行為下的投機行為從