股權(quán)之爭、董事會結(jié)構(gòu)變動及其財務(wù)后果——基于萬科集團和國美電器的案例研究.pdf

1、上市公司的控制權(quán)問題隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展不斷涌現(xiàn)，大股東與職業(yè)經(jīng)理人的管控矛盾，一直是經(jīng)久不衰的討論話題。以往對于控制權(quán)爭奪的研究，學(xué)者主要從公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、社會資本角度出發(fā)進行相關(guān)探討，少有研究者關(guān)注公司本身的董事會結(jié)構(gòu)特點對控制權(quán)掌控的作用。論文采用多案例對比研究的方法，參考以往的研究角度并結(jié)合公司本身的結(jié)構(gòu)特點對萬科集團和國美電器控制權(quán)爭奪事件展開討論。詳細(xì)闡述萬科集團和國美電器的控制權(quán)之爭的始末，公司本身的董事會結(jié)構(gòu)特點以及對抗

2、外部資本的方式，挖掘其控制權(quán)不穩(wěn)定的根本原因，并從股權(quán)結(jié)構(gòu)變動、董事會結(jié)構(gòu)變動及財務(wù)績效三個方面深入分析，尋找二者所體現(xiàn)出來的共性和不同之處，最終提出對公司控制權(quán)治理方面的對策建議。研究結(jié)果表明:嚴(yán)密的公司章程可以對持股比例較低的創(chuàng)始人團隊的控制權(quán)起到良好的保障作用;董事會人員安排是掌握公司控制權(quán)的關(guān)鍵;外部資本的引入會使得公司控制權(quán)格局發(fā)生改變。論文的研究不僅從實務(wù)上為有相似公司控制權(quán)配置類型的企業(yè)和類似公司治理現(xiàn)狀的上市公司提供借鑒