董事的職業(yè)生涯與董事監(jiān)督行為研究.pdf

1、董事會(huì)扮演著公司的管理者和決策者的角色。由于董事日常行為無法統(tǒng)一定義、記錄，董事會(huì)運(yùn)行機(jī)制一直是研究領(lǐng)域的“黑匣子”。得益于我國(guó)證券交易所要求上市公司披露董事會(huì)會(huì)議記錄信息，董事參與公司管理層提案決策行為可以得到研究。董事需要對(duì)管理層提案進(jìn)行公正、嚴(yán)明的審議并表達(dá)自己贊成或者非贊成的意見。能夠?qū)芾韺幼h案提出非贊成意見的董事被視為盡心履行了自己監(jiān)督職責(zé)。但同時(shí)，提案被不贊成的公司管理層及相關(guān)利益集團(tuán)可能會(huì)對(duì)董事“懷恨在心”從而對(duì)董事職業(yè)

2、生涯作梗。本文利用2006-2012年在董事會(huì)會(huì)議公告中發(fā)生董事表達(dá)其非贊成意見的公司作為樣本，搜集記錄公告當(dāng)年董事會(huì)成員投票行為、公告三年間董事會(huì)成員職業(yè)生涯變動(dòng)情況及董事來源、董事個(gè)人特質(zhì)、公司特征等數(shù)據(jù)，利用LOGIT、PROBIT模型研究監(jiān)督行為對(duì)職業(yè)生涯變動(dòng)的影響關(guān)系，并探討在董事來源和董事個(gè)人特質(zhì)是否會(huì)觸發(fā)董事監(jiān)督行為產(chǎn)生不同的職業(yè)生涯變動(dòng)結(jié)果。實(shí)證結(jié)果表示董事監(jiān)督行為對(duì)其職業(yè)生涯有負(fù)面影響:執(zhí)行監(jiān)督行為的董事更容易在未來發(fā)

3、生離職，更不容易在未來獲得席位保留。當(dāng)董事多次執(zhí)行監(jiān)督行為，他會(huì)面臨著上升的離開董事會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。董事來源不同，監(jiān)督行為對(duì)職業(yè)生涯的負(fù)面影響程度會(huì)發(fā)生變化:執(zhí)行監(jiān)督行為的獨(dú)立董事的職業(yè)生涯更容易受到其盡職監(jiān)督的消極影響，獨(dú)立董事在董事會(huì)會(huì)議上表達(dá)其非贊成意見后失去董事會(huì)席位的概率更高;控股股東董事的職業(yè)生涯同樣受到其監(jiān)督行為的負(fù)面影響，盡職監(jiān)督的控股股東董事未來獲得晉升的概率下降;非控股股東董事的監(jiān)督職能能夠有效發(fā)揮，盡職監(jiān)督的非控股股東董

4、事更可能繼續(xù)留在董事會(huì)。而表達(dá)其非贊成意見的非控股股東董事受到上述負(fù)面影響程度最弱。董事個(gè)人特質(zhì)和其監(jiān)督行為會(huì)聯(lián)合影響其職業(yè)生涯。在公司領(lǐng)取津貼越高的獨(dú)立董事在執(zhí)行監(jiān)督行為后受到消極影響的程度較輕，在公司仍領(lǐng)取非津貼報(bào)酬的獨(dú)立董事更可能在盡職監(jiān)督后離開董事會(huì);是否領(lǐng)取零津貼、是否具有金融或者會(huì)計(jì)背景、聲譽(yù)等個(gè)人特質(zhì)會(huì)聯(lián)合監(jiān)督行為影響控股股東董事的未來職業(yè)生涯:要求零津貼、具有金融或者會(huì)計(jì)背景、高聲譽(yù)的控股股東董事更容易因其監(jiān)督行為失去董