董事行為機制研究.pdf

1、董事會是公司治理的核心，董事會的績效關(guān)系到公司治理的績效。從國內(nèi)外公司治理實踐來看，改進(jìn)和提高董事會績效成為公司治理改革的重中之重。當(dāng)前大部分針對董事會績效的研究集中在董事會結(jié)構(gòu)和特征的研究上，這些針對董事會的“硬性”方面的研究是為了提高董事會的合規(guī)性。但是所有的董事會治理問題都離不開人的問題，因為有效的方向指引最終還是要靠人的判斷，優(yōu)秀董事會績效最終要靠人的努力來實現(xiàn)。因此，本文選取了董事個體為基本研究單位，從董事會績效出發(fā)、以董事的

2、行為機制為中介、最終又回歸到董事會績效上來的研究思路來研究如何提高董事會的績效。 從董事行為機制的角度來研究董事會績效的提高，是基于個體行為規(guī)律的基礎(chǔ)之上的。董事行為機制就是要解決董事行為時面臨的四個問題：做什么?為什么要這樣做?為什么不能那樣做?如何改進(jìn)行為?因此，董事的職能定位、董事的行為激勵、董事的行為約束和董事的行為矯正就成為本文的研究重點。 董事的職能定位解決的就是目標(biāo)行為的設(shè)定問題，即董事該朝哪個方向努力?在

3、實踐中，大量存在著董事不清楚自己的具體職責(zé)和無法很好地履行職責(zé)的現(xiàn)象，原因一方面是沒有給董事一個清晰的行為指引造成董事的角色模糊問題，另一方面也是因為董事會職能之間的沖突導(dǎo)致了董事個體的角色沖突和角色過載問題。要解決這些問題，必須追根究底的研究董事會職能之間的沖突，然后結(jié)合不同類型董事的特點對董事進(jìn)行合理的職能定位，以解決上述的角色問題。 董事的行為激勵則集中在對董事的激勵問題上。這首先涉及到董事的行為動力問題，把握董事行為動力

4、的類型和各自的激勵特點是解決董事激勵問題的基礎(chǔ)。在所有的激勵方式中，經(jīng)濟(jì)報酬激勵具有基礎(chǔ)性作用，那么如何通過經(jīng)濟(jì)報酬來激勵具有不同的職能定位的董事有效地完成各自的職能呢? 對董事行為約束的關(guān)注源于眾多的董事違法違規(guī)事件的出現(xiàn)。誰能成為約束董事的真正約束主體?約束主體通過什么手段和方式來約束董事?有哪些實現(xiàn)的途徑?這些問題的回答能夠比較清晰的解釋為什么我們現(xiàn)實中對于董事行為缺乏約束的原因，并對今后政策制定和制度完善提供方向。

5、 董事行為矯正主要通過董事會及董事的評估得以解決。通過評估，董事知道自己的行為在哪些方面可以進(jìn)一步的改進(jìn)，還欠缺哪些能力。董事會及董事評估的三個層次：董事會整體評估、董事個體評估和董事相互評估.為董事主動積極的改進(jìn)行為和彌補知識和能力缺陷提供了一個積極有效的手段。 通過采用比較研究方法、規(guī)范研究和實證研究的方法、問卷調(diào)查的方法，本文綜合了經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)的理論和方法在前人研究的基礎(chǔ)上對以上四個部分進(jìn)行了詳細(xì)的研究和論證，得出以下

6、研究結(jié)論： (1)董事會的結(jié)構(gòu)設(shè)置是一個結(jié)果而不是一個起點，董事會的結(jié)構(gòu)是以下兩個方面的作用結(jié)果：一是公司發(fā)展和戰(zhàn)略需要對于董事會的職能定位，二是不同類型董事的特點和在履行董事會職能上的有效性。因此，對于董事會的結(jié)構(gòu)設(shè)置和調(diào)整應(yīng)當(dāng)采取權(quán)變的觀點，不能把重點僅僅放在內(nèi)外部董事的構(gòu)成比例上。 (2)獨立董事適合于履行監(jiān)督職能和戰(zhàn)略職能，外部董事適合于履行戰(zhàn)略職能和資源關(guān)系職能，內(nèi)部董事則適合于履行戰(zhàn)略職能和由此派生的信息職能

7、。 (3)榮譽、職業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)報酬三大行為動力具有不同的激勵特點，榮譽激勵具有相對穩(wěn)定性，職業(yè)發(fā)展激勵具有先上升后下降的激勵特點，經(jīng)濟(jì)報酬激勵具有邊際效用遞減的特點，同時職業(yè)發(fā)展激勵和經(jīng)濟(jì)報酬激勵在一定時期內(nèi)具有相互替代的效應(yīng)。 (4)激勵機制和約束機制具有不同的作用機理。激勵機制引導(dǎo)人們出現(xiàn)良好行為，約束機制防止人們出現(xiàn)不良行為。對于這中間的大量中間行為必須通過行為的矯正機制來實現(xiàn)中間行為向良好行為的轉(zhuǎn)變。這三種機制必

8、須作為一個系統(tǒng)同時發(fā)揮作用才能起到良好效果。 (5)應(yīng)當(dāng)基于董事的職能來設(shè)計董事的薪酬制度，而且薪酬結(jié)構(gòu)比薪酬水平更具有激勵效應(yīng)。 (6)眾多的約束主體由于沒有可控制資源來設(shè)置消極刺激物，也沒有合適的媒介和平臺來實施消極刺激，董事行為的約束機制并不能真正發(fā)揮作用。另外，董事行為約束機制的路徑也不通暢。 (7)董事會及董事評估具有主動積極地改進(jìn)行為和補充能力的效應(yīng)，但是，必須在完全了解董事會及董事評估的好處和風(fēng)險的