地方政府融資公司法律問題研究.pdf

1、市場的先天性缺陷使得地方政府承擔(dān)著公共產(chǎn)品建設(shè)的重任，雖然近幾年私人資本越來越廣泛的介入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，但是政府的決策者和主要供給主體地位依然沒有發(fā)生改變，那些具有非競爭性和非營利性的純公共產(chǎn)品或準(zhǔn)公共產(chǎn)品還是由政府來建設(shè)，因此，政府就承擔(dān)著保障公共設(shè)施建設(shè)資金有效供給的責(zé)任。然而自1994年實施分稅制改革以后，稅收收入的大部分轉(zhuǎn)移到了中央財政，加之并沒有就事權(quán)在中央與地方之間進行科學(xué)的劃分，導(dǎo)致了地方財政收入減少的同時卻要承擔(dān)日益繁

2、重的事務(wù)管理任務(wù)，財權(quán)與事權(quán)的不匹配使得地方財政在公共產(chǎn)品資金投放上捉襟見肘。并且新《預(yù)算法》修訂之前強制性規(guī)定：禁止地方政府舉債和發(fā)行債券。地方政府可獲得資金渠道非常狹窄，財政常處于“入不敷出”的狀態(tài)，從而制約了地方經(jīng)濟發(fā)展和城市化的進程。為彌補地方公共產(chǎn)品建設(shè)資金缺口，地方政府通過注資成立融資公司，以公司的形式利用市場機制滿足資金需求。地方政府融資公司自成立以來，廣泛利用金融和市場資本，為地方籌集了經(jīng)濟建設(shè)所需的資金，緩解了地方財政

3、壓力，推動了城市化建設(shè)，改善了當(dāng)?shù)鼐用竦纳钏剑瑸橹袊晒?yīng)對經(jīng)濟危機發(fā)揮了重要的作用，同時又避免了與國家強制性規(guī)定相沖突，實現(xiàn)融資需求與法律限制的相平衡。
　　然而，自2008年以來，地方政府融資公司在規(guī)模擴大的同時，隱藏的問題也逐漸暴露出來，如公司出資不實、結(jié)構(gòu)不合理、政府違規(guī)擔(dān)保、違約風(fēng)險等，不僅影響了融資公司的健康運行，誘發(fā)金融風(fēng)險，甚至威脅著整體經(jīng)濟的發(fā)展，對融資公司進行治理已刻不容緩。2014年國務(wù)院出臺的《關(guān)于加強

4、地方政府性債務(wù)管理的意見》指出要剝離融資公司為政府融資的功能，新《預(yù)算法》有關(guān)地方政府發(fā)債權(quán)的規(guī)定使得地方政府通過發(fā)行債券進行融資的方式得到了確認(rèn)?！伴_前門，堵后門”使得地方政府債務(wù)融資更加的規(guī)范化、合理化。因此，關(guān)于融資公司前路渺茫的輿論就出現(xiàn)了，甚至直接對融資公司存在的意義進行否定，消極的認(rèn)為融資公司將在不久的將來被取消。
　　但是，從目前國家出臺的政策和現(xiàn)實情況來看，融資公司仍然有其存在的價值和發(fā)展空間，很難在短時間內(nèi)消失。

5、首先，我國大部分地方政府沒有發(fā)行債券的經(jīng)驗，通過發(fā)行債券解決資金問題的實踐難度還很大，且從西方國家發(fā)債方式上來看，借助中間組織和專門機構(gòu)都是可以采取的有效方式。因此，憑借與地方政府的長期的合作關(guān)系，未來融資公司仍然有機會成為地方政府發(fā)行債券的有力助手；此外，PPP將會成為未來我國地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的主要融資模式，政府仍然需要與市場經(jīng)濟體進行合作。因此，地方政府融資公司仍然是可以通過多種方式繼續(xù)發(fā)揮其融資功能的。一方面要拋開“前路渺茫”