社會責(zé)任、媒體關(guān)注與權(quán)益成本.pdf

1、當(dāng)今是我國GDP急劇增長的重要時期，但一系列社會責(zé)任缺失問題頻頻出現(xiàn)，使社會責(zé)任的履行問題漸漸受到我國各界人士的重視。另一方面，我國企業(yè)偏好股權(quán)融資，公司的融資能力可能在很大程度上會受到公司社會責(zé)任表現(xiàn)的影響。那么，社會責(zé)任和權(quán)益成本的關(guān)系如何？近幾年，媒體關(guān)注在公司治理領(lǐng)域發(fā)揮著十分重要的作用，然而學(xué)者們對媒體關(guān)注的治理效應(yīng)的重視程度仍遠遠不足。因此，本文進一步將媒體關(guān)注引入社會責(zé)任的研究中，探討媒體對社會責(zé)任履行情況的正面報道對權(quán)益

2、成本產(chǎn)生怎樣的影響。本文旨在理論層面上豐富媒體和社會責(zé)任領(lǐng)域的研究，在實踐層面上發(fā)揮媒體報道的正面效應(yīng)，并激發(fā)企業(yè)樹立社會責(zé)任意識，積極承擔(dān)社會責(zé)任。
　　本文將理論研究與實證研究方法相結(jié)合。在理論研究方面，通過梳理國內(nèi)外相關(guān)文獻，基于投資者預(yù)期風(fēng)險、利益相關(guān)者理論、信息不對稱理論，對社會責(zé)任與權(quán)益成本之間的關(guān)系進行分析；同時基于聲譽理論和信號傳遞理論，對社會責(zé)任、媒體關(guān)注與權(quán)益成本之間的關(guān)系進行研究，以此提出相應(yīng)假設(shè)。在實證研究

3、方面，本文以2012年-2014年潤靈環(huán)球?qū)ζ髽I(yè)社會責(zé)任（CSR）報告進行評級的滬深A(yù)股上市公司為樣本，使用潤靈機構(gòu)（RKS）對社會責(zé)任報告的得分來衡量社會責(zé)任，并采用PEG模型衡量權(quán)益成本，另外本文的媒體關(guān)注是指媒體對企業(yè)社會責(zé)任履行情況的正面報道，通過中國知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫手工收集得到。除此之外，選用了公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、賬面市值比作為控制變量，通過相關(guān)性分析和多元回歸模型驗證了本文提出的假設(shè)。
　　實證研究

4、結(jié)果表明：（1）企業(yè)積極履行社會責(zé)任與權(quán)益成本呈顯著負相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)履行社會責(zé)任越多，權(quán)益成本越低；（2）相比無媒體關(guān)注而言，有媒體關(guān)注對權(quán)益成本的影響更顯著，即媒體對企業(yè)社會責(zé)任履行情況的正面報道越多，權(quán)益成本越低；（3）在履行同等社會責(zé)任的水平下，媒體對企業(yè)社會責(zé)任履行情況的正面報道越多，越有可能降低權(quán)益成本。尤其在社會責(zé)任履行水平較低的組，媒體對社會責(zé)任履行情況的正面報道對權(quán)益成本的影響更顯著。根據(jù)研究結(jié)論，本文從企業(yè)、政府和媒