社會資本與公司權(quán)益資本成本理論與實證研究.pdf

1、不管是在財務(wù)實務(wù)界還是理論界，公司權(quán)益資本成本問題始終都是一個永恒的話題。對公司權(quán)益資本成本的計算及其決定因素的研究無論是對企業(yè)家還是對投資者都會具有重要的參考價值。目前對權(quán)益資本成本的研究主要集中在經(jīng)濟(jì)和法律層面，例如證券系統(tǒng)性風(fēng)險，公司基本面狀況，投資者法律保護(hù)監(jiān)管等。所有這些研究都建立在經(jīng)濟(jì)理性人假設(shè)之上，而忽略經(jīng)濟(jì)人也是嵌入在社會結(jié)構(gòu)之中的社會現(xiàn)實，事實上，經(jīng)濟(jì)行為和制度安排都要受到所嵌入社會關(guān)系結(jié)構(gòu)的影響。本文綜合整理了不同學(xué)

2、者提出的各種社會資本理論，并提出了自己對社會資本的理解，即首先是網(wǎng)絡(luò)的資源，可以在有目的的行動中接近和/或動員，在這個過程中信任是必需的，因為它簡化了各種復(fù)雜的交易/交換機制。并在此基礎(chǔ)上，本文提出了相關(guān)假說，利用經(jīng)驗數(shù)據(jù)證明投資者對某一地區(qū)上市公司的信任程度越高，就越愿意為該地區(qū)的上市公司支付較高的價格，并且該地區(qū)上市公司的權(quán)益資本成本就越低。 全文共分六章： 第一章：引言，包括研究動機和目的、研究思路和框架。