2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、管理層討論與分析(Management’s Discussion and Analysis,簡稱MD&A)是上市公司在定期財務報告中披露的一種文字信息。其通過對財務報表中相關的數(shù)據(jù)進行文字解析,目的是向投資者及其他利益相關者提示上市公司經(jīng)營中可能存在的風險和不確定性。MD&A主要披露的內(nèi)容是上市公司管理層分析和評價公司在報告期內(nèi)的經(jīng)營情況,以及預測和判斷公司下一年度的情況。我國已經(jīng)規(guī)定上市公司在年度報告和中期報告中要求MD&A內(nèi)容作為單

2、獨章節(jié)披露,由此可見MD&A的披露信息具有至關重要的作用。研究MD&A是否具有有用性,直接體現(xiàn)在MD&A披露信息對投資者的決策是否有價值。目前我國對MD&A有用性的全面和深入的研究還存在不足,特別是缺少從分行業(yè)的角度來研究MD&A信息披露的有用性,所以本文對此進行分析和探討具有實踐意義。本文以批發(fā)與零售貿(mào)易行業(yè)的上市公司2007-2009年度報告中的MD&A為研究對象,選取MD&A信息披露的成本控制、費用支出、經(jīng)營規(guī)模、重大事件、產(chǎn)品價

3、格、產(chǎn)品銷量、無形資產(chǎn)、市場預測、盈余預測和風險對策作為研究變量,首先采用多元回歸分析,分別研究MD&A與上市公司未來營業(yè)收入、未來經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的關系。然后采用事件分析法來研究股票市場是否對MD&A信息披露存在反應。通過理論研究和實證研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國批發(fā)與零售貿(mào)易行業(yè)的上市公司MD&A信息披露內(nèi)容,總體上對預測公司未來營業(yè)收入、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量有顯著的增量解釋能力,而且股票市場對MD&A信息披露在一段時間內(nèi)也做出了一定的反應。但是,研

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