中美上市公司管理層討論與分析信息年比較研究.pdf

1、近年來(lái),財(cái)務(wù)報(bào)告不充分的問題已日益引起國(guó)際范圍的廣泛關(guān)注。隨著商業(yè)模式的變化,上市公司所面臨的內(nèi)外環(huán)境日益復(fù)雜,經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)日益多元化,傳統(tǒng)的以資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表三大報(bào)表為主的公司財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的定量的財(cái)務(wù)信息,只關(guān)注過(guò)去而不重視未來(lái),其提供的會(huì)計(jì)信息存在缺乏預(yù)測(cè)性和相關(guān)性等缺陷,而“管理層討論與分析”(Management Discussion and Analysis,簡(jiǎn)稱MD&A)信息的披露為改善這種狀況提供了可能。

2、>　　 MD&A是美國(guó)等成熟證券市場(chǎng)信息披露制度變遷的產(chǎn)物,在招股說(shuō)明書和定期報(bào)告中占有重要位置。而目前國(guó)內(nèi)外對(duì)其研究尚不充分,因此本文的選題具有非常重要的理論與實(shí)踐意義。
　　 本文以中美上市公司為樣本對(duì)上市公司披露的MD&A信息質(zhì)量進(jìn)行比較研究。首先比較MD&A在中美兩國(guó)的發(fā)展歷史和制度變遷情況,接著又對(duì)兩國(guó)在MD&A信息披露的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述,此外本文還對(duì)MD&A信息披露的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了詳細(xì)的說(shuō)明,從而為實(shí)證研究奠定了理論

3、基礎(chǔ)。本文實(shí)證部分主要從兩個(gè)方面展開,一個(gè)是A股上市公司和中國(guó)赴美上市公司在MD&A信息披露質(zhì)量得分上的比較,通過(guò)比較說(shuō)明不同監(jiān)管環(huán)境下MD&A信息披露的狀況,另一個(gè)是對(duì)MD&A信息披露的有用性進(jìn)行了相關(guān)性檢驗(yàn),即MD&A信息披露得分與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是否存在正相關(guān)關(guān)系,該部分分別采用了ROE和Tobin Q作為財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)。
　　 本文選取了A股上市公司和中國(guó)赴美上市公司一共66家樣本公司,通過(guò)對(duì)樣本公司的比較研究說(shuō)明:中