高管激勵(lì)、股權(quán)集中度對(duì)上市公司績(jī)效影響的實(shí)證研究.pdf

1、自上個(gè)世紀(jì)九十年代，我國(guó)上市公司開始發(fā)展，它逐漸成為我國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分。一方面它從公眾手中籌集資金，獲得資本擴(kuò)展的機(jī)會(huì)，另一方面，它也拓寬了人們的投資渠道，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)更有活力。上市公司的績(jī)效自然也變成了公司持有者、管理者以及廣大持股股民最為關(guān)心的問題。公司的持有者和管理者如何提高公司績(jī)效以獲得最大的效益，高管激勵(lì)、股權(quán)集中度與公司績(jī)效有無(wú)關(guān)系，這些都值得思考。
　　本文在總結(jié)以往相關(guān)理論研究和經(jīng)驗(yàn)研究的基礎(chǔ)上，建立了多元線

2、性回歸模型，采用了實(shí)證研究的方法，對(duì)滬深A(yù)股826家上市公司的公司績(jī)效與高管薪酬，管理層持股比例，股權(quán)集中度的關(guān)系進(jìn)行了研究，并單獨(dú)對(duì)48家實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：公司績(jī)效與高管薪酬、股權(quán)激勵(lì)呈現(xiàn)正向顯著相關(guān)，公司績(jī)效與股權(quán)集中度呈現(xiàn)部分正向顯著相關(guān)，公司績(jī)效與管理層持股比例無(wú)顯著關(guān)系。
　　根據(jù)本文的實(shí)證研究，可以得出如下結(jié)論:高管薪酬對(duì)公司績(jī)效起到促進(jìn)作用，建立高管薪酬與其業(yè)績(jī)掛鉤的機(jī)制，合理確定高管固定工資