江蘇省民營上市公司股權(quán)集中度與公司績效的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，民營經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。伴隨著證券市場的興起，民營上市公司的數(shù)量也在發(fā)生巨大變化，但是民營上市公司普遍存在公司治理不規(guī)范，公司績效較差的現(xiàn)象。江蘇作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)大省，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走在全國的前列，尤其是江蘇民營上市公司的發(fā)展，江蘇民營上市公司的數(shù)量上是全國第三，但是公司績效如何呢？股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響公司績效的關(guān)鍵因素，股權(quán)集中度又是股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，本文選取江蘇民營上市公司為樣本，來探討股權(quán)集

2、中度與公司績效的關(guān)系，找出提高公司績效的對(duì)策。
　　 本文首先從國外和國內(nèi)股權(quán)集中度與公司績效之間的關(guān)系的研究進(jìn)行了理論回顧，隨后介紹了股權(quán)集中度對(duì)公司績效影響的理論基礎(chǔ)，進(jìn)而提出五個(gè)相關(guān)假設(shè)。在實(shí)證分析方面，選擇2007年之前上市的江蘇民營企業(yè)作為研究對(duì)象，運(yùn)用因子分析法從江蘇省民營上市公司的盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)方面得出綜合績效。隨后運(yùn)用曲線估計(jì)選擇出最合適的回歸方程進(jìn)行實(shí)證分析，得出相關(guān)結(jié)論:江蘇省民營

3、上市公司股權(quán)集中度衡量指標(biāo)CR1、CR5和CR2-5與公司績效是非線性正相關(guān)的關(guān)系，但相關(guān)性較小;第一大股東持股比例CR1與公司績效呈三次曲線關(guān)系，但是根據(jù)曲線分析也是呈顯著正相關(guān)關(guān)系，說明江蘇省民營上市公司中，第一大股東持股比例越高，公司績效越好;前五大股東持股比例CR5與公司績效呈三次曲線關(guān)系，但是根據(jù)曲線分析也是呈顯著正相關(guān)關(guān)系。前五大股東持股比例越高，公司績效越好;Z指數(shù)與公司績效之間既不存在顯著的線性關(guān)系，也不存在顯著的非線性