非壟斷業(yè)上市公司股權(quán)集中度與公司績效的實(shí)證研究.pdf

1、上市公司股權(quán)集中度與公司績效關(guān)系的研究，一直是理論界和實(shí)業(yè)界研究的熱點(diǎn)問題，不同觀點(diǎn)交織碰撞，結(jié)論相差甚遠(yuǎn)。在我國非壟斷業(yè)，大多數(shù)上市公司由國有企業(yè)改制而來，具有特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)。然而，我國非壟斷業(yè)上市公司的股權(quán)集中度與公司績效的相關(guān)關(guān)系到底如何，本文試通過實(shí)證分析做出回答。
　　本文采用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法。在規(guī)范研究中介紹了股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司績效的相關(guān)理論，闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響。在規(guī)范研究的基礎(chǔ)上，從CR指數(shù)、H

2、5指數(shù)以及Z指數(shù)等三個方面對研究樣本行業(yè)的股權(quán)集中度水平進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)性的描述并運(yùn)用因子分析法計(jì)算出研究樣本公司的經(jīng)營績效綜合得分，為實(shí)證分析做了數(shù)據(jù)方面的準(zhǔn)備;在實(shí)證研究中，本文對萬德資訊金融數(shù)據(jù)庫2003年到2005年三年的所有上證、深證上市公司進(jìn)行了樣本篩選，最后選出了三年始終符合篩選條件14個非壟斷行業(yè)的969家非壟斷業(yè)上市公司作為研究樣本。運(yùn)用Pearson相關(guān)分析對股權(quán)集中度各指標(biāo)與公司績效得分之間的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，最后選取CR