行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)理人聲譽(yù)與上市公司盈余管理.pdf

1、競(jìng)爭(zhēng)在對(duì)資本市場(chǎng)的一系列經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象（如資本結(jié)構(gòu)、契約關(guān)系、企業(yè)并購(gòu)、信息披露等）的分析解釋中均發(fā)揮著重要作用，而關(guān)于企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度會(huì)對(duì)盈余管理行為產(chǎn)生怎樣的影響，學(xué)者們一直眾說紛紜，特別是在當(dāng)今中國(guó)，資本市場(chǎng)發(fā)育尚不夠完善，市場(chǎng)上不同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度存在明顯差異，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度與盈余管理之間存在怎樣的關(guān)系仍然是值得探討的課題。
　　聲譽(yù)作為企業(yè)經(jīng)理人越來越關(guān)注的信號(hào)，日益影響著經(jīng)理人對(duì)盈余管理的決策。不論是在理論還是在現(xiàn)實(shí)中，經(jīng)理人的聲

2、譽(yù)效應(yīng)都客觀而普遍地存在著，通過經(jīng)理人之間以及經(jīng)理人與委托人之間的長(zhǎng)期博弈均衡與合作，經(jīng)理人聲譽(yù)效應(yīng)得以形成。經(jīng)理人聲譽(yù)在經(jīng)理人市場(chǎng)上已經(jīng)成為了一種信息傳送機(jī)制，它能夠準(zhǔn)確反映經(jīng)理人的過往工作業(yè)績(jī)，并將短期機(jī)會(huì)主義行為與隨后可能引發(fā)的聲譽(yù)下降緊密聯(lián)系在一起，作為一種隱性且長(zhǎng)期有效的機(jī)制，經(jīng)理人聲譽(yù)能夠在有效約束和規(guī)范經(jīng)理人自身行為的同時(shí)，向股東及其他利益相關(guān)者傳遞更加可靠和真實(shí)的信息。
　　現(xiàn)實(shí)世界中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)永遠(yuǎn)離不開內(nèi)部和外

3、部諸多因素的共同影響，當(dāng)企業(yè)所處行業(yè)不同，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度參差不齊時(shí)，不同企業(yè)的行為和業(yè)績(jī)也必然存在差異，而經(jīng)理人作為企業(yè)內(nèi)部的關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)決策者，其自身的聲譽(yù)是否會(huì)對(duì)其行為構(gòu)成影響，以及當(dāng)企業(yè)處于不同競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的行業(yè)時(shí)，這種影響是否會(huì)發(fā)生變化，則成為了本文的研究?jī)?nèi)容。
　　本文采用2009-2013年我國(guó)滬、深兩市制造業(yè)企業(yè)1895個(gè)樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用OLS回歸方法，實(shí)證考察了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)理人聲譽(yù)對(duì)企業(yè)盈余管理的影響，同時(shí)分析了不同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)條