交叉上市公司治理結構與企業(yè)成長的實證研究.pdf

1、近年來,隨著國際金融市場一體化進程的加快,資本市場上出現(xiàn)了一種新現(xiàn)象——交叉上市。根據(jù)研究統(tǒng)計,目前中國越來越多的公司為了融資進行交叉上市,這一現(xiàn)象說明國內(nèi)市場無法滿足企業(yè)的融資需求,要么是國內(nèi)資本市場不完善,要么是中國企業(yè)自身的公司治理狀況還很不盡如人意,小股東利益得不到保護,因此交叉上市在為企業(yè)解決融資問題的同時,也成為改善中國企業(yè)公司治理的一個契機。中國的企業(yè)交叉上市的歷史比較短,1993年才有第一家中國企業(yè)青島啤酒在香港上市,隨

2、后又在內(nèi)地發(fā)行股票,實現(xiàn)了A+H的交叉上市。鑒于實際情況,我國學者對交叉上市公司的研究還處于起步階段。本文在借鑒國內(nèi)外相關研究成果的基礎上,主要通過研究有交叉上市行為的這一類企業(yè)的公司治理結構與企業(yè)成長性的關系,這在理論及實踐上都具有重要的意義。
　　 本文在大量收集相關資料的基礎上,首先對已有文獻進行了分析評述,并在此基礎上分別總結了交叉上市、公司治理結構和企業(yè)成長的相關理論,以及回顧了公司治理結構與企業(yè)成長的關系研究,然后詳

3、細闡述了交叉上市公司治理結構的特點,公司治理結構與企業(yè)成長的關系,并以此為基礎對交叉上市、公司治理結構與企業(yè)成長三者之間的關系作了詳細的分析。具體通過對2007年至2010年交叉上市公司以及非交叉上市公司的樣本進行分別篩選、加工,實證檢驗了交叉上市企業(yè)(同時發(fā)行A股和H股)與非交叉上市企業(yè)(只發(fā)行A股,下文也簡稱純A股)在企業(yè)成長性方面的差異。得出境外交叉上市公司的成長能力高于只發(fā)行A股的企業(yè),采用OLS基本計量模型進行分析研究得出交叉