融資融券對銀行業(yè)板塊標的股票流動性和波動性影響研究.pdf

1、賣空交易機制在歐美等發(fā)達國家已經發(fā)展為成熟的交易制度，并已成為這些國家證券市場中不可缺少的一部分。2010年3月我國融資融券的啟動，使得A股市場終于告別了單邊做多的機制，這是我國證券市場發(fā)展史上的一個標志性事件。2011年11月滬深證券交易所頒布的融資融券交易實施細則，標志我國融資融券業(yè)務由試點業(yè)務轉為了常規(guī)業(yè)務。2012年8月，我國轉融資業(yè)務率先推出，2013年2月開始轉融資業(yè)務試點，這就擴大了融資融券業(yè)務的資金和證券的來源，從而使得

2、融資融券機制更加完善。我國在不斷完善融資融券業(yè)務制度的同時，我們應該考慮其所產生的影響，從而可以針對性的提出一些政策建議。
　　本文主要是選取了2014年8月11日至2015年8月10日這245個交易日的滬深兩市16只銀行業(yè)板塊標的股票作為研究對象，討論了融資融券業(yè)務對于這16只標的股票流動性和波動性的影響。通過建立模型，進行面板數(shù)據回歸得出了融資融券對這些股票的流動性有提升作用，并且融資交易的提升作用大于融券交易的提升作用;對于