中國融資融券對股票市場波動性的影響.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、中國融資融券是在2010年3月31日正式啟動的,此外中國股票市場也采用了信用交易,這些手段的引入使中國股票交易制度發(fā)生了巨大的變革;中國融資融券的標(biāo)的資產(chǎn)是在2011年12月5日進(jìn)行擴大其容量的。此文的主要目的在于分析中國的融資融券交易商之都對中國股票市場高低波動的影響。作者主要選取2009年11月9日到2012年4月12日間的上海證券綜合指數(shù)、2011年4月2日到2012年4月12日間的融資交易金額和融券交易量,同時應(yīng)用GARCH族模

2、型來分析中國融資融券的引入和標(biāo)的資產(chǎn)的擴容對股票振動性的作用,將中國融資融券和標(biāo)的資產(chǎn)作為虛擬變量;然后格蘭杰因果關(guān)系檢驗方法論證中國融資交易金額、融券交易量和股票市波動性之間的關(guān)系。
　　得出結(jié)論:(1)融資融券的推出減小了滬市波動性;(2)標(biāo)的資產(chǎn)的擴容對股票市場波動性的影響并不是十分明顯。最后提出了相關(guān)的建議,分別論述融資融券的市場監(jiān)管和信息披露這兩大政策的在穩(wěn)定市場價格方面的重要性與作用。總之,可以說融資融券是中國證券市場

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