我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)法律制度研究.pdf

1、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制下多層次資本市場(chǎng)的重要前提，在緩解中小企業(yè)融資壓力、為上層市場(chǎng)孵化以及承接企業(yè)、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面都有著重要作用。近年來(lái)，資本市場(chǎng)的分層機(jī)制建構(gòu)與完善逐漸受到社會(huì)各界人士地關(guān)注，區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)地建設(shè)也走進(jìn)了大家的視野，但同新三板市場(chǎng)一樣，區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)存在規(guī)模過(guò)快膨脹，制度設(shè)計(jì)落后于市場(chǎng)發(fā)展等問(wèn)題，并且就區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)目前的運(yùn)營(yíng)狀況來(lái)看，其理論定位與實(shí)際作用產(chǎn)生了偏差。我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易

2、市場(chǎng)起步慢，直至2012年中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)才發(fā)布相關(guān)指導(dǎo)規(guī)則，對(duì)證券公司在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的角色和定位進(jìn)行了規(guī)制。一年后國(guó)務(wù)院才正式頒布實(shí)施意見(jiàn)，進(jìn)一步明確區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的定位。經(jīng)文獻(xiàn)檢索發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)針對(duì)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的研究類(lèi)文章，主要是站在金融學(xué)的角度展開(kāi)的，而我國(guó)的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)存在著諸如法律法規(guī)匱乏、監(jiān)管不健全、法律制度整體不完善等問(wèn)題，因此本文試圖從法律人的視角，對(duì)我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的法律制度完善進(jìn)行相

3、關(guān)分析與探究。
　　本論文包括前言與四個(gè)主體部分：
　　第一部分為區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)概述，主要從區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的概述、理論分析、法律定位、功能定位以及區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的價(jià)值來(lái)對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)剖析。試圖明確區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的定位，將其與其他股權(quán)交易市場(chǎng)的界限劃分清楚，為后文順利展開(kāi)奠定概念基礎(chǔ)。本部分最后筆者將區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)與新三板市場(chǎng)進(jìn)行比較研究，目的是為了更好地理解區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)在我國(guó)場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)中的地位與

4、作用。
　　第二部分為我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的法律制度及缺陷，這一部分中筆者對(duì)我國(guó)有關(guān)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)現(xiàn)有的法律法規(guī)與監(jiān)管模式進(jìn)行了梳理與分析，在對(duì)現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上提出我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)法律制度仍存在諸如，法典層面的立法缺失、行政法規(guī)存在諸多疏漏、地區(qū)性規(guī)范文件混亂、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)監(jiān)管缺位的不足之處。
　　第三部分為場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)法律制度比較分析與研究，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史較為短暫，市場(chǎng)基本機(jī)制尚付闕如，場(chǎng)外資本

5、市場(chǎng)的建設(shè)更是近幾年才起步。筆者對(duì)臺(tái)灣地區(qū)場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)以及英國(guó)、美國(guó)的區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的法律制度進(jìn)行研究，從中總結(jié)出制定分層準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格的信息披露制度、靈活的轉(zhuǎn)板制度、構(gòu)建多方協(xié)調(diào)監(jiān)管格局、重視投資者利益保護(hù)這些值得我國(guó)借鑒的部分，為文章的下一部分提供實(shí)踐論據(jù)。
　　第四部分為完善我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)法律制度地思考，該部分也是本文的重點(diǎn)。筆者在本部分總結(jié)了我國(guó)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)法律制度構(gòu)建應(yīng)遵循的基本原則，并綜合前文論述為