2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、私募股權(quán)投資日益成為中國企業(yè)重要的融資方式,創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立為私募股權(quán)投資機構(gòu)退出投資提供新的渠道。本文以2009年10月-2014年12月間上市的379家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)為研究樣本,實證研究私募股權(quán)投資對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)IPO抑價的影響,并考察投資機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)背景、機構(gòu)成立年限、機構(gòu)持股比例、投資期限與創(chuàng)業(yè)板企業(yè) IPO抑價的關(guān)系,選取上市企業(yè)特征、承銷商聲譽、證券市場等變量構(gòu)建模型進行多元回歸分析?;仡櫫怂侥脊蓹?quán)投資行為的認證效應(yīng)、逐名效應(yīng)、監(jiān)督效應(yīng)

2、、逆向選擇與市場力量假說理論,對 IPO抑價成因理論從信息不對稱、市場行為、股權(quán)分析和發(fā)行制度四個方面進行整理概括。
  實證研究發(fā)現(xiàn),私募股權(quán)投資與 IPO抑價存在顯著關(guān)系,私募股權(quán)投資參與的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的 IPO抑價程度更高,在創(chuàng)業(yè)板私募股權(quán)投資并沒有發(fā)揮降低 IPO抑價的認證效應(yīng)和監(jiān)督效應(yīng),而發(fā)揮了市場力量效應(yīng)。私募股權(quán)投資的外資產(chǎn)權(quán)背景、機構(gòu)成立年限在模型中與 IPO抑價程度成正比。私募股權(quán)投資的持股比例、私募機構(gòu)的聲譽

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