科華生物員工股權(quán)激勵計劃的實施及其效果探析.pdf

1、現(xiàn)代企業(yè)的兩權(quán)分離導致了代理問題的產(chǎn)生。我國國有上市公司在國民經(jīng)濟中占有極為重要的地位，但其特殊的雙層代理關系及缺少長期激勵約束機制阻礙了其自身的發(fā)展。股權(quán)激勵是處理長期激勵問題的一種有效方法。該制度在許多西方國家得到了廣泛應用。而我國對股權(quán)激勵的實踐開始的相對較晚。隨著《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》的正式頒布，這一制度才開始被國有上市公司廣泛應用。但公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷、高管任命制等問題的存在，使其方案的設計與實施易

2、受到管理層控制，從而引發(fā)道德風險、分配不公等問題。我國國有企業(yè)實施股權(quán)激勵制度能否產(chǎn)生良好的激勵效果，成為政府與學術界關注的焦點。在此背景下，本文將重點闡述科華生物是如何通過實施股權(quán)激勵來緩解管理者與經(jīng)營者之間的利益沖突，建立長期有效的激勵約束機制，并為國有企業(yè)在深化改革的道路上邁出重要一步，具有相當?shù)膶嵺`意義。
　　本文采用規(guī)范研究和案例研究相結(jié)合的方法，在股權(quán)激勵相關理論基礎上，研究分析股權(quán)激勵效果影響因素機制。本文認為股權(quán)激

3、勵的效果因企業(yè)實際情況的不同而不同，內(nèi)外部環(huán)境不同，則企業(yè)實施股權(quán)激勵的適用性不同，在方案設計上也有區(qū)別，實施過程中效果也不一樣，最終導致效果的不同。企業(yè)選擇股權(quán)激勵，應該充分了解、調(diào)研、分析自身內(nèi)外部諸多因素。這些因素會影響到企業(yè)在選擇、設計、實施三方面的合理性、有效性，而這三方面最終會決定股權(quán)激勵實施效果。
　　本文共有六個部分。第一部分是導言，說明了本文的研究背景與意義，國內(nèi)外研究綜述，研究框架與方法，本文創(chuàng)新與不足。第二部

4、分對我國股權(quán)激勵進行了概括性的論述。介紹了股權(quán)激勵的概念、理論基礎、模式、契約要素，并對股權(quán)激勵在我國的實施現(xiàn)狀和特征進行分析。第三部分是上?？迫A生物工程股份有限公司（下文簡稱“科華生物”）的基本情況介紹和股權(quán)激勵計劃的實施背景與動因。第四、五部分是本文的核心，分別介紹了案例企業(yè)股權(quán)激勵計劃的設計和實施過程，以及其產(chǎn)生的效果。第六部分是啟示與建議，以期能夠?qū)嵺`起一定的指導借鑒意義。
　　雖然國有上市公司股權(quán)激勵機制在不斷的完善中

5、，但是依然存在著這樣或那樣的問題，在實踐中并不盡如人意，如股權(quán)激勵的股票來源受到限制、股權(quán)激勵設計和實施受管理層控制、容易引發(fā)道德風險、引發(fā)分配不公、長期激勵效果不明顯等。導致國有上市公司在實施股權(quán)激勵出現(xiàn)這些問題的原因很多，比如大股東缺位導致經(jīng)理人操縱股權(quán)激勵方案、股權(quán)激勵的績效考核體系不科學、缺乏競爭性的職業(yè)經(jīng)理人市場、股權(quán)激勵監(jiān)督機制不健全、資本市場弱有效性等。通過西方發(fā)達國家股權(quán)激勵制度的實踐，我們還是能夠獲得一些經(jīng)驗借鑒的，如