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文檔簡介
1、本文以2010年11月23日至2012年2月20日上市的323家上市公司作為研究樣本，研究IPO定價的合理性，我們沿用了 Purnanandam和 Swaminathan的“配比公司乘數(shù)法”對上市公司內(nèi)在價值進(jìn)行了估值。我們發(fā)現(xiàn)IPO定價是顯著高于其內(nèi)在價值的。
具體來說，本文發(fā)現(xiàn)投資者情緒顯著影響詢價機(jī)構(gòu)的報價，投資者情緒越高漲，個人投資者越不理性，愿意以較高的價格購買股票，詢價機(jī)構(gòu)為了能夠獲得更多的配售權(quán)，會提高新股的報價
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