IPO定價(jià)的理論與實(shí)踐及我國(guó)新股定價(jià)體制改革.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文IPO定價(jià)的理論與實(shí)踐及我國(guó)新股定價(jià)體制改革姓名：何浪申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專(zhuān)業(yè)：國(guó)際金融指導(dǎo)教師：胡慶康2000.5.1內(nèi)容提要低定價(jià)的原因。第二節(jié)和第三節(jié)主要是從客觀因素的角度去看新股定價(jià)。其中第二節(jié)描述了非對(duì)稱(chēng)信息條件下IPO價(jià)格的決定，包括發(fā)行人信息不透明對(duì)定價(jià)的影響、投資人信息的不透明對(duì)定價(jià)的影響、中介機(jī)構(gòu)的引入及其聲譽(yù)對(duì)定價(jià)的影響、監(jiān)管者的引入對(duì)定價(jià)的影響等四個(gè)方面。而第三節(jié)則簡(jiǎn)單看了兩個(gè)其他的外部因素對(duì)IP

2、O定價(jià)的影響。一第四章、我國(guó)IPO的定價(jià)方式和低定價(jià)現(xiàn)象分析：從第四章開(kāi)始，我們接觸到我國(guó)的新股定價(jià)制度。由于一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)存在的巨大收益差是最突出的問(wèn)題之一，而導(dǎo)致這一問(wèn)題最主要的原因則在于一級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期嚴(yán)重的低定價(jià)現(xiàn)象，因此我們有必要首先對(duì)我國(guó)的IPO低定價(jià)問(wèn)題做深入研究。本章共有兩節(jié)，第一節(jié)介紹了我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直沿用的固定市盈率的發(fā)行方式，并對(duì)這種方法帶來(lái)的弊端做了一些分析。第二節(jié)詳細(xì)分析了我國(guó)IPO的低定價(jià)現(xiàn)象及其原因，其中包括整

3、體市場(chǎng)環(huán)境對(duì)IPO低定價(jià)程度的影響、定價(jià)制度對(duì)低定價(jià)程度的影響、券商聲譽(yù)對(duì)低定價(jià)程度的影響、發(fā)行和上市的時(shí)間差對(duì)低定價(jià)程度的影響以及流通股本大小對(duì)低定價(jià)程度的影響等。卜第五章、我國(guó)IPO定價(jià)方式的市場(chǎng)化進(jìn)程。，最后一章我們主要從我國(guó)新股發(fā)行體制改革的實(shí)際出發(fā)，著眼于IPO定價(jià)制度的改革，以證監(jiān)會(huì)的一系列改革舉措為主線，對(duì)我國(guó)IPO定價(jià)的市場(chǎng)化做了比較系統(tǒng)的分析與論述。本章共分四節(jié)，第一節(jié)從《證券法》實(shí)施開(kāi)始，討論了承銷(xiāo)商與發(fā)行人協(xié)商定價(jià)